BMO Capital Markets a revu à la hausse ses prévisions pour l'industrie des centres de stockage autonomes aux États-Unis à la suite des résultats du deuxième trimestre 2026, qui ont dépassé les attentes, marquant ainsi le deuxième trimestre consécutif de révisions à la hausse.
La courtage a augmenté ses prévisions de revenus homologiques pour 2026 de 30 points de base, à 1,1 % de croissance d'année en année, correspondant aux estimations de consensus tout en excédant les prévisions des principaux fonds d'investissement immobilier (FII). Les prévisions de revenu d'exploitation net (NOI) ont été augmentées de 60 points de base, à 0,7 % de croissance. Les prévisions de fonds provenant des opérations (FFO) pour 2026 ont été majorées de 10 points de base au-dessus des attentes de Wall Street et de 20 points de base au-dessus des prévisions des FII. Pour 2027, les prévisions de FFO de BMO sont inférieures de 100 points de base à celles de Wall Street, à condition que le revenu homologique ait accéléré à 2,1 %.
Les notes des actions ont été modifiées en conséquence. Extra Space Storage a été revalorisée à « Outperform », remplaçant CubeSmart qui était la selection principale de BMO. CubeSmart conserve sa note « Outperform », tandis que SmartStop a été abaissée à « Market Perform » en raison d'une plus grande prudence concernant le Canada, qui représente 9,4 % des produits financiers réalisés par le REIT.
Les mesures opérationnelles ont montré une demande modérée. La croissance du taux de placement moyen était de 1,5 % d'une année à l'autre au cours du deuxième trimestre, hors de SmartStop, alors que le taux de placement de Public Storage s'est redressé à 1,6 %. Les écarts de mise en liberté négatifs étaient en moyenne de -28,6 %, bien que les taux de retrait inférieurs aient atténué en partie l'impact.
Les conditions d'approvisionnement ont amélioré. Les données de Yardi indiquent une fourniture en cours au troisième trimestre 2026 à 2,4 % de l'inventaire, en baisse de 30 points de base par rapport au trimestre précédent. Les livraisons devraient diminuer de 23 % d'une année sur l'autre en 2026, avec une baisse supplémentaire de 17 % en 2027.
Les données sur la fréquentation des commerces de Placer.ai ont montré une diminution de 0,5 % année après année au cours du troisième trimestre à ce jour, une amélioration par rapport à la baisse de 1,5 % enregistrée au deuxième trimestre. La faiblesse du marché de l'immobilier continue de limiter la demande, tandis que le contrôle réglementaire reste préoccupant dans le contexte d'une année électorale.
