Bernstein a relevé trois actions majeures de l'habillement et de la vente au détail spécialisée à Outperform, citant une croissance projetée des ventes aux États-Unis et une part de marché en expansion jusqu'en 2030.
Adidas a reçu un objectif de cours de €245 sur l'ADS coté à Francfort (ADS.GR) et de $132,50 sur le ADDYY coté OTC, Bernstein prévoyant une croissance annuelle composée (CAGR) de 7 % des ventes aux États-Unis sur les quatre prochaines années. Le cabinet anticipe une progression de la part de marché américaine du groupe, passant de 3,5 % à 4,3 %, portée par l'élan dans les segments lifestyle et running, l'expansion de la distribution wholesale et les initiatives en matière de chaussures décontractées. Bernstein a également relevé des ventes trimestrielles record au T2 2026, malgré un résultat par action en dessous des estimations, et a cité une upgrade vers Outperform en provenance de RBC Capital.
La notation Outperform de Nike s'accompagne d'un objectif de cours à $68, Bernstein projetant une croissance du volume brut de marchandises (GMV) aux États-Unis de 3 % à 4 % par an jusqu'en 2030. Le cabinet s'attend à ce que la reprise soit soutenue par l'innovation produit et un retour de la distribution wholesale auprès des détaillants spécialisés dans les articles de sport, de plein air et de running. Le potentiel de hausse est lié à un rebond éventuel de la marque Jordan si le pipeline produits 2027-28 retrouve l'attrait auprès des consommateurs. Cette upgrade fait suite à une récente baisse à Underweight par JPMorgan et à l'annonce de la démission du directeur comptable de l'entreprise, effective le 4 septembre 2026.
On Holding a été noté Outperform avec un objectif de cours à $62, Bernstein projetant une CAGR de 12 % des ventes jusqu'en 2030 et une progression de la part de marché américaine, passant de 1,5 % à 2,3 %. Les ventes mondiales devraient croître dans une fourchette allant du haut du simple chiffre jusqu'au bas des 20 %, portée par l'expansion en Chine et en Asie. Le cabinet a mis en avant la faible pénétration du marché d'On Holding et son déploiement continu de magasins comme principaux moteurs de croissance. L'upgrade fait suite à des réductions des volumes d'expéditions wholesale pour les T2 et T3 2026 afin de gérer les stocks dans un contexte de demande en ralentissement, ainsi qu'à des baisses d'objectifs de cours par UBS et Telsey après les résultats du T2.
Deckers Outdoor a été maintenu à Market-Perform avec un objectif de cours à $105, le potentiel de hausse étant conditionné à une reprise de la demande américaine pour Hoka et à la poursuite de la dynamique des chaussures décontractées Ugg. Bernstein a mis en garde contre les risques d'innovation et de concurrence pesant sur Hoka et Ugg, ainsi que contre l'inflation des coûts et les pressions sur les marges, qui pourraient affecter la performance. Le cabinet a noté que Deckers a affiché un chiffre d'affaires de 1,02 milliard de dollars au premier trimestre, battant les consensus, mais a publié des prévisions pour le T2 inférieures aux attentes, ce qui a conduit Stifel et Truist Securities à revoir leurs objectifs de cours à la baisse.
Lululemon a également été maintenu à Market-Perform avec un objectif de cours à $145, Bernstein prévoyant des ventes aux États-Unis stables jusqu'en 2030 et un recul de la part de marché américaine, passant de 3,3 % à 2,8 %, en raison de défis produits et d'une concurrence accrue de marques premium telles qu'Alo et Vuori. Le cabinet a noté que Lululemon se prépare à ce que Heidi O'Neill prenne ses fonctions de PDG le 8 septembre 2026, tandis que les analystes de KeyBanc ont souligné des tendances faibles des ventes aux États-Unis et qu'UBS a abaissé son objectif de cours, anticipant une réduction potentielle des prévisions de bénéfices pour l'exercice 2026.
