Benchmark Securities a maintenu sa cote Hold sur Warner Brothers Discovery (NASDAQ : WBD) à 28,71 $, en invoquant des risques de valorisation, malgré une hausse de 137 % sur l'année dernière et un sommet de 52 semaines à 30 $. La valeur boursière de l'action est considérée comme surévaluée par rapport à sa juste valeur par l'analyse de InvestingPro.
Cette note intervient alors que la fusion de Paramount Skydance avec Warner Bros. Discovery, pour une valeur de 111 milliards de dollars, se heurte à des défis réglementaires et juridiques. Au Royaume-Uni, le gouvernement a approuvé l'acquisition de Warner Bros. Discovery par Paramount, pour une valeur de 81 milliards de dollars, après avoir obtenu des engagements visant à protéger l'indépendance éditoriale.
En Californie, le procureur général Rob Bonta a intensifié son contrôle antimonopole en annulant une rencontre avec des représentants de Paramount et en accusant la société de mauvaise foi suite à des fuites provenant de discussions précédentes. Bonta, se ralliant davantage à la position du gouverneur Gavin Newsom, continue de s'opposer au merger en raison de critères liés à la concurrence et à la diversité médiatique. Il présente notamment des exigences concernant la vente de plusieurs réseaux par câble et l'assurance que Warner Bros. reste une entité indépendante, soumise à l'interférence minimum de David Ellison.
Paramount a résisté à des changements structurels susceptible de limiter les économies, s'engageant à publier au moins 30 films en salles par an. Selon certaines informations, la société pourrait envisager de se séparer de CNN pour répondre aux craintes antitrust, mais il n'est pas clair si CNN est spécifiquement concerné par les exigences de cession.
La situation financière de Warner Brothers Discovery demeure sous pression, avec une dette totale de 32 milliards de dollars et un ratio courant de 0,78, les engagements à court terme étant plus importants que les actifs liquides. Les réseaux câblés restent essentiels pour la génération de liquidités malgré les défis liés au décrochage des abonnements et à la diminution des revenus publicitaires.
Cinema United a demandé au procureur général de Californie et à Paramount de mener des discussions afin de résoudre le contentieux, soulignant les effets plus généraux sur l'industrie de la diffusion cinématographique.
