Benchmark a réaffirmé sa recommandation d'acheter pour Warner Bros. Discovery (NASDAQ : WBD), en invoquant le contrôle réglementaire en cours et les niveaux élevés de dette de la société, malgré une année favorable pour son titre.
Ce réexamen intervient alors que la fusion proposée de 111 milliards de dollars entre Paramount Skydance fait face à des obstacles juridiques en Californie, où le procureur général Rob Bonta a exprimé des inquiétudes quant aux possibles préjudices à la concurrence et à la diversité médiatique. Le gouverneur Gavin Newsom a donné à comprendre qu'il préférait un règlement, bien que Rob Bonta continue à s'opposer à l'accord à moins que Paramount accepte des concessions structurelles, notamment la cession de réseaux câblés et la limitation de l'influence de Warner Bros. Discovery.
Paramount s'est engagée à publier au moins 30 films en salles chaque année et àomotresencontretoutesaudiences qui pourraient miner les économies attendues, mais les tensionsontaugmentéaprès que Bonta ait annulé une réunion avec des représentants deParamount, invoquant une mauvaise foi suite à une dissémination de discussionsanciennes. Le« Wall Street Journal » a noté que le directeur légal de Paramount, Makan Delrahim, n'avait pas exclu de céder CNN pour résoudre le procès.
Les actions de WBD, cotées à 28,71 $, restent en-dessous de leur plus haute valeur de 30 $, enregistrée pendant la période de 52 semaines, mais ont affiché une hausse de 137 % durant l'année écoulée. Le montant de 32 milliards de dollars de la dette totale de l'entreprise et le coefficient de liquidité actuel de 0,78, qui indique des contraintes de liquidité à court terme, compliquent davantage sa situation. InvestingPro a signalé que WBD était surévaluée par rapport à sa valeur justifiée, ce qui alourdit encore les perspectives prudentes de Benchmark.
Les progrès réglementaires ont été inégaux : si le gouvernement britannique a approuvé la fusion à une valorisation de 81 milliards de dollars après avoir obtenu des garanties pour préserver l'indépendance éditoriale, la poursuite intentée en Californie reste non résolue. Cinema United a encouragé les deux parties à reprendre les pourparlers pour trouver une solution à l'impasse.
Dan Kurnos de Benchmark maintient une recommandation d'achat pour Paramount Skydance, en contraste avec une recommandation de conservation pour WBD, compte tenu du résultat de la fusion et de la clarté réglementaire qui restent à définir.
