Les actions de Bavarian Nordic ont grimpé de 9,64 % à l'ouverture des marchés le mardi, atteignant 10,92 $, après que le développeur de vaccins danois ait publié des résultats solides pour le premier semestre 2026 et ait augmenté ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 2,52 milliards de dollars, avec un prix-prise de 14,17 et un ratio dette/bilan de 0,01.
Les revenus du premier semestre 2026 ont atteint 3,092 milliards de couronnes danoises, en croissance par rapport aux 2,4 milliards de couronnes danoises envisagés pour la même période en 2025. Les revenus du second trimestre se sont élevés à 2,034 milliards de couronnes danoises, alors que la société a relevé son prévision de revenus pour l'ensemble de 2026 à environ 5,7 milliards de couronnes danoises, contre une fourchette précédente de 5,5 à 5,7 milliards de couronnes danoises. Les objectifs de marge EBITDA ont également été augmentés à environ 30 %, contre 28 %, avec une marge EBITDA du premier semestre 2026 de 35 % et une marge du deuxième trimestre 2026 de 45 %. La marge brute du deuxième trimestre s'est élevée à 61 %, avec des coûts d'exploitation de 482 millions de couronnes danoises.
Le segment Santé voyage de l'entreprise a enregistré des revenus de 1,793 milliards de DKK au cours du premier semestre 2026, en hausse de 26% par rapport à l'année précédente, et une croissance de 45 % au deuxième trimestre. Les revenus de la division Préparation des populations ont atteints 1,299 milliards de DKK, avec une guidance augmentée à 2,5 milliards de DKK, dont 2,3 milliards sont déjà contractés. Les ventes de vaccin contre la rage ont augmenté d'environ 40 % au premier semestre, grâce à la demande aux États-Unis, en Allemagne et en Europe, où les ventes ont bondi de 91 %. Les ventes de vaccin contre l'encéphalite par tiques ont augmenté de 17 %, et les revenus du vaccin contre la typhoïde sont montés de 19 %.
Bavarian Nordic a ramené sa prévision de recettes issues du vaccin VIMKUNYA (chikungunya) à 200 millions de couronnes danoises, contre 250 millions précédemment, invoquant une adhésion américaine plus lente que prévu et des retards dans les recommandations du CDC ACIP. Le vaccin a été lancé dans 15 pays, avec l'approbation finale obtenue en Suisse et au Canada, où une mise en marché est attendue plus tard dans l'année. De plus, la société à présenté un dossier avec son partenaire Eurofarma afin d'obtenir l'approbation au Brésil.
Pour retaper les actionnaires, Bavarian Nordic a annoncé un nouveau programme d'achats d'actions d'un montant de 750 millions de DKK, qui débutera au troisième trimestre et durera de six à sept mois. La société a également confirmé qu'elle n'a plus d'obligations de dettes envers GSK ou Emergent BioSolutions. Les réserves de liquidités s'élevaient à 2,3 milliards de DKK au deuxième trimestre, avec un flux de trésorerie opérationnel positif de 351 millions de DKK.
En matière de développement, l'UE a approuvé une indication plus basse pour le vaccin MPOX/MVA, permettant son utilisation chez les patients de deux ans et plus. Les résultats préliminaires d'une étude sur un processus de fabrication amélioré sont attendus plus tard cette année. Le vaccin contre l'encéphalite équine, financé par le Département de la Défense des États-Unis, est encore à l'étape des essais de phase II, tandis qu'une étude de phase I pour son vaccin contre le virus Epstein-Barr a été avancée à fin 2024. Bavarian Nordic a également souligné les progrès réalisés sur un candidat vaccin contre la maladie de Lyme utilisant sa plateforme de particules d'antigènes auto-assemblées, avec des données précliniques qui montrent des performances supérieures aux vaccins existants.
