La Bank of America a prévenu que l'inflation persistante des coûts des matières premières continuera à peser sur les entreprises spécialisées dans les produits de base au cours du deuxième semestre de 2026, alors que le pouvoir de négocier les prix limité érode les marges bénéficiaires.
La banque attribue cette volatilité aux nouveaux conflits géopolitiques qui perturbent le commerce et la logistique, aux fluctuations des prix de l'énergie, aux perturbations liées au climat liées à la production agricole et aux transactions spéculatives liées aux conditions de l'El Niño. L'inflation des prix des denrées alimentaires reste une préoccupation majeure, l'indice des prix des denrées alimentaires consommées en hausse de 3,0 % d'un an sur l'autre en juillet, alors que les prix des denrées alimentaires achetées à la maison ont reculé de 0,1 % par rapport au mois précédent.
Les marchés énergétiques ont également contribué à la pression sur les coûts, avec une hausse de 46 % pour les produits pétroliers WTI et Brent jusqu'ici et une hausse de 62 % pour les prix du diesel aux États-Unis. Le prix de l'essence au détail aux États-Unis a repris sa hausse, dépassant les 4 dollars le gallon, en partie à cause du conflit en cours en Iran et des perturbations dans le détroit d'Ormuz.
Les produits agricoles ont connu des mouvements de prix inégaux, avec une hausse de 39 % des prix du blé jusqu'à présent à cause de la guerre entre la Russie et l'Ukraine, qui a perturbé les routes commerciales de la mer Noire, une hausse de 23 % des prix du soja et une hausse de 102 % des prix du cacao au cours des trois derniers mois. Les prix du café, toutefois, ont diminué de 2 % sur l'année, malgré une récente augmentation de 12 % sur trois mois.
Les marchés des protéines ont montré des signes de stabilisation, les prix du poulet étant en baisse de 1 %, ceux des porcs maigres de 19 % et ceux du bétail de 6 % au cours du mois dernier. Les analystes attribuent cet affaiblissement à l'amélioration du taux de survie des troupeaux, à la réouverture de la frontière américano-mexicaine et à la consolidation des usines, ce qui a permis d'augmenter l'offre.
Conagra Brands, Campbell Soup, Pilgrim’s Pride, Sanderson Farms et General Mills sont les entreprises les plus exposées à l'inflation des coûts en raison des structures de leurs coûts, alors que les entreprises de confiserie, les producteurs de protéines diversifiées, Smucker, Kraft Heinz et McCormick sont confrontées à une pression inflationniste relativement moins forte.
