Les actions de Nvidia sont cotées avec un discount de 34 % à 50 % par rapport à leur valeur intrinsèque, selon une analyse de la libre trésorerie par Bancontact AMérica, selon l'analyste Vivek Arya.
Cette évaluation intervient alors que le cours de l'action de Nvidia a chuté de 2,5 % mardi, pour s'établir à 219 dollars, en phase avec les baisses généralisées des actions liées à l'IA. D'ici la fin de l'année, Nvidia reste en hausse de 18 %, mais reste environ 7 % en-dessous de son pic de mai. Arya a fait remarquer que le rabais pourrait surestimer les risques et pourrait constituer un point d'entrée attractif.
Cette distance de valorisation persiste malgré l'expansion agressive de Nvidia dans l'écosystème de l'IA. L'entreprise a engagé jusqu'à 105 milliards de dollars pour un centre de données situé dans l'Ohio, loué à OpenAI, tout en annonçant d'importantes investissements dans SpaceX et Intel. BofA estime que Nvidia a programmé environ 300 milliards de dollars de capitaux pour ses partenaires, dont 70 milliards de dollars en investissements en capital et 230 milliards de dollars en garanties ou couvertures de valeur résiduelle.
Arya a décrit la stratégie de Nvidia comme la sécurisation de ressources essentielles à la croissance de l'IA, telles que l'approvisionnement en puces, les terres et l'infrastructure d'alimentation. Cette approche diminue la dépendance vis-à-vis des hyperscalers qui développent des puces concurrentes et se conforme aux efforts de diversification plus larges de Nvidia.
L'analyste a souligné que les conditions actuelles étaient favorables, en mentionnant les prix élevés de la location de GPU, la capacité de calcul limitée et la génération de flux de trésorerie de premier ordre de Nvidia. Toutefois, il a averti qu'un ralentissement de la demande en IA pourrait peser sur la croissance et les indicateurs du bilan.
Pour répondre aux préoccupations des investisseurs quant à la qualité des résultats, BofA recommande à Nvidia d'accroître ses retours financiers aux actionnaires, principalement par le biais de rachats d'actions plus importants financés par les flux de trésorerie libres. La banque conserve sa recommandation "Achat" et établit un objectif de cours de 350 dollars par action.
