Avation PLC, un loueur d'aviation coté à Londres, a discuté de sa stratégie à long terme en matière de flotte et de ses paramètres d'évaluation lors de la conférence pour les investisseurs de micro-capitaux organisée par Sidoti le 19 août 2026. La société, qui exploite 33 avions dont la base d'actifs s'élève à environ 1 milliard de dollars, est actuellement cotée à environ 114 millions de dollars en capitalisation boursière, soit un rabat de près de 50 % par rapport à sa valeur nette d'actifs basée sur les cours de clôture.
Le parc de l'entreprise est diversifié entre 19 turbopropulseurs ATR, des avions à passerelle étroite et des jets à passerelle large, avec une moyenne d'âge de neuf ans et des durées de location d'environ quatre ans. Environ 80 % de ses expositions sont concentrées dans la région Asie-Pacifique, où la demande pour les avions loués reste forte. La direction a fait observer que les facteurs de tarification pour les turbopropulseurs s'élèvent à environ 1,0, alors que ceux pour les avions à passerelle étroite varient entre 0,7 et 0,8.
Avation prévoit une croissance annuelle de sa flotte de 10 % au moins jusqu'en 2030, soutenue par une commande ferme de 13 appareils qui devraient être livrés d'ici la fin de la décennie. La société détient par ailleurs des droits d'achat pour 19 autres appareils, dont il peut exercer l'exercice jusqu'en 2034. Ces droits, évalués à 86 millions de dollars au 31 décembre 2018, représentent une valeur potentielle d'appareils supérieure à 400 millions de dollars et pourraient soutenir une augmentation de la valeur de l'actif d'environ 750 millions de dollars au cours de la prochaine décennie.
L’écart d’évaluation de l’entreprise persiste malgré d’excellentes données opérationnelles, notamment un indicateur beta de 0,12, ce qui traduit une faible volatilité des prix. La direction a souligné un déséquilibre entre l’offre et la demande sur le marché du leasing d’aéronefs, les constructeurs d’équipement d’origine ayant du mal à répondre à la demande. Tim Bacchus, directeur des relations avec les investisseurs, a affirmé que la présence d’aéronefs sur un marché de vendeur présente l’entreprise dans une position favorable.
Avation a acquis historiquement environ 80 avions d'une valeur de 2 milliards de dollars et en a vendu 45 pour un produit brut de 1,2 milliard de dollars. La société a levé plus de 80 millions de dollars à la bourse de Londres et 800 millions de dollars sur les marchés des capitaux obligataires. Au cours de l'exercice 2025, elle a généré un gain en liquide de 10 millions de dollars grâce à la vente de deux avions à la livraison, avec un gain de 5 millions de dollars par aéronef.
La société entend revenir à sa flotte de 48 aéronefs d’avant la pandémie de COVID avant juin 2029, soit par l’acquisition d’appareils sur le marché secondaire, soit avant juin 2030 sans nouveaux achats. Les échéances de la dette sont prolongées jusqu’en 2031, ce qui offre une souplesse financière. La direction a également précisé que les participants du marché de la location d’appareils spécialisés devraient passer d’environ 15 en 2025 à environ sept à huit d’ici 2030, ce qui renforce les avantages structurels privilegiant les loueurs établis comme Avation.
