Arlo Technologies (ARLO) a accompli un changement fondamental dans son mix de revenus, les services d'abonnement représentant désormais environ 60% des revenus totaux et croissant de près de 20% d'année en année, selon le PDG Matt McRae lors de la Conférence mondiale TMT 2026 de Citigroup du 9 septembre.
Les revenus des services ont dépassé ceux des produits physiques il y a environ deux ans, vers 2024, marquant un tournant pour la société de sécurité dédiée aux Smart Home, qui a été créée en 2018 après avoir émergé de Netgear. Cette transition a été bénéfique en termes de marge : la marge brute moyenne est passée de 30 % à 50 %, avec un objectif à long terme de 60 %. La marge opérationnelle est passée de la négative à presque 20 % au cours du trimestre dernier, avec un objectif à plus long terme de 25 % ou plus.
Les abonnés payants sont d'environ 2,5 millions, avec un objectif à long terme de plus de 10 millions. Les revenus récurrents annuels devraient atteindre 700 millions de dollars. La valeur de vie du client était estimée à environ 976 dollars au dernier trimestre, contre un coût d'acquisition de clients de 200 à 300 dollars, ce qui donne un ratio LTV/CAC d'environ 4, dans la bande cible de 3 à 5.
Le revenu moyen par utilisateur dans les canaux de détail et direct se situe à peu près au-dessus de 15 dollars, contre environ 11 dollars il y a deux ans, bien que McRae ait noté que les concurrents dans l'ensemble de l'espace de la sécurité basé sur l'installation facturent généralement 40 à 70 dollars par mois - un écart qu'il considère comme un potentiel de croissance.
La croissance proviendra des deux partenaires et des canaux directs. Arlo prévoit que 60 % des revenus supplémentaires nécessaires à son plan à long terme proviendront de partenariats stratégiques et 40 % des ventes en détail et directes. Parmi ses principaux partenariats figurent Comcast, qui compte 31 millions d'abonnés à la bande large ; l'intégration est en cours et une mise en marche est prévue pour le milieu de 2027. Arlo est également le principal fournisseur de caméras pour Verisure, qui compte plus de 6 millions d'abonnés en Europe.
Du côté des produits, Arlo Secure 7 sera prochainement lancé, présentant des fonctionnalités de « évaluation des menaces » granulaires qui classent les événements plutôt que d'émettre des alertes binaires, un changement que McRae a suggéré pourrait conduire à l'augmentation de l'ARPU. Arlo Secure 8 devrait approfondir encore l'intégration de la maison intelligente. La société a également mis en relief les micro-modèles IA, qui permettent aux utilisateurs de personnaliser les modèles selon les besoins spécifiques de surveillance sans alimenter les données dans le modèle central.
En allant au-delà de la sécurité, l'acquisition par Arlo d'Aloe Care Health ajoute un centre dédié aux personnes âgées, offrant la surveillance des mouvements, les appels bidirectionnels, la transcription powered par l'intelligence artificielle, l'alerte des aidants et les capacités de prédiction des chutes, en pleine émergence. Le marché du « vie самаison » est actuellement estimé à 26 à 27 milliards de dollars aux États-Unis et devrait atteindre 300 milliards de dollars d'ici cinq à dix ans, étant donné que l'on prévoit qu'un Américain sur cinq à un Américain sur quatre aura plus de 60 ans dans ces délais.
Une nouvelle plate-forme matérielle est prévue pour le troisième trimestre de 2027. Les actions d'Arlo ont gagné 86 % depuis le début de l'année et 8,2 % au cours de la dernière semaine, mais elles ont baissé de 19,4 % au cours de l'année écoulée.
