Les quatre plus grands prêteurs d'Australie - ANZ Group, Commonwealth Bank of Australia (CBA), National Australia Bank (NAB) et Westpac - présentent des fondamentaux divergents au moment où la Reserve Bank d'Australie maintient une position de politique restrictive.
ANZ se positionne comme la banque le plus attrayante en termes de valorisation, échouant à 11,9 % de sa valeur juste estimée de 42,08 AUD. Le ratio prix/bénéfice à l'étranger de la banque s'élève à 15,1 fois, le plus faible de la catégorie, accompagné par un multiple prix/bilan de 1,6 fois. Son coefficient de beta de 0,57 indique la volatilité la plus faible parmi les pairs. ANZ atteint également Westpac avec le taux de distribution le plus élevé, de 4,4 %, soutenu par une suite de 47 ans de paiements consécutifs. Au cours des cinq dernières années, les revenus ont augmenté de 21 % pour passer de 18,0 milliards de AUD à 21,8 milliards de AUD, même si les marges d'interêts nettes se sont contractées de 34,3 % à 27,1 % et le ROE est retombé de 9,9 % à 8,4 %. L'action a rapporté un rendement de 20,2 % au cours de la dernière année.
CBA conserve une valorisation premium, reflétant sa taille en tant que plus grande banque du Big Four, avec une capitalisation boursière de 271,9 milliards de dollars australiens. Le rendement sur les fonds propres de 13,9 % du prêteur demeure le plus élevé du groupe, bien que son P/E sur la période antérieure de 24,9 et son P/E à venir de 24,1 x le positionnent à 16,8 % au-dessus de la valeur raisonnable. Westpac, dont la capitalisation boursière s'élève à 118,4 milliards de dollars australiens, offre un taux de dividende de 4,4 %, mais a enregistré une croissance des revenus pratiquement stable au cours des cinq dernières années. NAB, valorisée à 120,9 milliards de dollars australiens, affiche un P/E à venir de 19,0 % et un taux de dividende de 2,2 %.
La Réserve fédérale de Australie a fixé son taux d'intérêt directeur à 4,35 % lors de deux réunions consécutives, après avoir augmenté de 75 points de base depuis février 2026. Le gouverneur adjoint Hauser a mis en garde contre la possibilité d'un resserrement supplémentaire si les risques d'inflation – y compris les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, la reprise de l'intelligence artificielle à l'échelle mondiale et la faiblesse de la productivité interne – se matérialisent.
