Les actions d'Alibaba Group Holding Ltd. ont chuté de près de 4 % aux premières négociations américaines jeudi, après que la société ait rapporté des résultats pour le deuxième trimestre qui ont manqué les attentes des analystes, malgré une forte croissance dans son segment de cloud basé sur l'intelligence artificielle.
Le géant chinois du commerce électronique et des technologies a publié un bénéfice net ajusté avant intrants, impôts, amortissement et dépréciations (EBITA) de 27,3 milliards de RMB, en baisse de 30% par rapport à l'année précédente, et une marge EBITA ajustée en recul de 10% à 16%. Cette baisse est principalement attribuable à l'augmentation des investissements en technologie, partiellement compensée par l'amélioration des résultats opérationnels dans les activités liées au cloud et par l'efficacité accrue dans d'autres segments.
Les recettes totales au cours du trimestre ont augmenté de 9 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 268,95 milliards de RMB, en marge du consensus de 268,34 milliards de RMB. Le bénéfice par action (EPS) a été signalé à 8,52 RMB, ce qui est en deçà de l'estimation des analystes de 10,72 RMB.
Les activités de cloud et d'IA d'Alibaba ont continué à se développer à un rythme soutenu. Les revenus des services de cloud et de calcul basés sur l'IA ont atteint 48,4 milliards de RMB, en hausse de 45 % sur un an, tandis que les revenus des produits liés à l'IA ont atteint 12,4 milliards de RMB, marquant un douzième trimestre consécutif de croissance à trois chiffres. La marge EBITA du secteur du cloud s'est améliorée à 12 %, reflétant le levier opérationnel.
Dans ses activités de commerce électronique de base, les revenus du gestion des clients en commerce électronique (CMR) en Chine ont diminué de 7% d’année en année, à 89,12 milliards de yuans, même s’ils auraient augmenté de 1% sur une base comparable en excluant les effets d’un programme de développement commercial neuf. Les recettes totales du commerce électronique ont augmenté de 4% à 205,9 milliards de yuans, et l’EBITA du groupe du commerce électronique s’est déclaré à 39,7 milliards de yuans, qualifié par les analystes de Citi de « meilleur que prévu ».
Eddie Wu, directeur général d'Alibaba, a mis en avant les progrès de son entreprise dans la commercialisation des capacités d'intelligence artificielle, déclarant : « Nous avons enregistré un trimestre remarquable, porté par l'amélioration de la commercialisation de nos capacités d'intelligence artificielle de bout en bout. La croissance des revenus extérieurs d'Alibaba Cloud s'est accélérée à 45 %, et les revenus des produits liés à l'intelligence artificielle ont enregistré une croissance à trois chiffres pour le douzième trimestre consécutif. »
Le directeur financier Toby Xu a noté une accélération continue de la croissance des revenus du secteur cloud, ajoutant que le levier d'exploitation avait augmenté la marge EBITA du segment du cloud à 12 %.
Les analystes de Citi soulignent les aspects positifs, notamment le CMR légèrement supérieur aux estimations et l'EBITDA du commerce en ligne meilleur que prévu, mais soulignent une forte augmentation des dépenses en capital, ainsi qu'une détérioration significative du flux de trésorerie libre, ce qui "pourrait susciter des inquiétudes quant aux besoins en capital et aux retours sur investissement".
