Les bons de dépôt américains de Alibaba Group ont chuté de 3,0 % lors des échanges de la matinée du lundi, la valeur de l'action ayant atteint 115,40 $ après avoir ouvert à 116,72 $. La baisse s'est produite alors que les actions évoluaient dans une fourchette intraday allant de 115,26 $ à 116,83 $, poursuivant ainsi une retournement plus ample du haut de 52 semaines de 192,67 $ atteint plus tôt en 2026.
La baisse a suivi la publication des résultats du premier trimestre fiscal d'Alibaba pour l'exercice 2027, le 20 août. La société a déclaré un bénéfice par action de 1,26 dollar, soit au-dessous de l'estimation de consensus de 1,85 dollar. Les revenus sont restés globalement stables, mais la rentabilité a été limitée par d'importants investissements dans l'infrastructure d'intelligence artificielle, notamment des capacités d'intelligence artificielle de bout en bout. Ce manque de résultats a contribué à la prudence des investisseurs envers l'action.
Le 26 août, Alibaba a effectué une placement d'actions historique, émettant 710 millions de nouveaux Actions Ordinaires à 112,70 HK$ chacune, ce qui a permis de lever un montant total de 80 milliards de HK$. L'offre a été évaluée à un prix réduit par rapport au cours du marché, et on s'attend à ce qu'elle dilue les actionnaires existants. La société a déclaré qu'elle allouerait 100 % des produits nets à l'expansion de son infrastructure d'intelligence artificielle, une stratégie qui a soulevé des inquiétudes concernant l'impact à court terme sur les résultats, malgré le potentiel de croissance à long terme.
Les risques juridiques continuent de peser sur les opinions. Au 30 août, de nombreuses actions collectives portant atteinte à la fraude sur les valeurs mobilières restaient en cours. Les procès allèguent que Alibaba a fait des déclarations trompeuses sur ses initiatives d'IA et sur des liens non divulgués avec le ministère de l'Industrie et de la Technologie de l'information de la Chine. Ces poursuites judiciaires en cours ajoutent aux éventuels obstacles pour les titres.
La dynamique concurrentielle dans le secteur de la commerce électronique chinois a également joué un rôle. Son rival Meituan a connu une nette reprise de ses marges nettes au cours du deuxième trimestre de 2026, passant de très négatives à positives en un seul trimestre. Cela laisse entendre que certains concurrents pourraient se montrer renforcés au sortir de longues guerres tarifaires, tandis qu'Alibaba n'a pas encore démontré un rebond comparable.
Le marché général des fonds en actions américains a contribué à une tendance à la défense contre le risque, avec le S&P 500 en baisse de 0,4 %, le Nasdaq de 0,3 % et le Dow Jones de 0,6 %. Les ADR chinois à forte valeur bêta, dont ceux d'Alibaba, ont été disproportionnellement touchés par le sentiment prudent du marché.
