Advance Auto Parts a publié des bénéfices du deuxième trimestre qui ont dépassé les prévisions de Wall Street, mais ont masqué une faiblesse sous-jacente après que les remboursements de tarifs en vertu de la loi sur les pouvoirs d'urgence économique internationale (IEEPA) ont gonflé les résultats. La société a enregistré des bénéfices ajustés par action de 1,03 $, dépassant la moyenne des analystes de 0,81 $, bien que 0,31 $ de ce gain ait été dû à des remboursements de tarifs uniques, laissant les bénéfices par action sous-jacent à environ 0,72 $ et en dessous des attentes.
Le chiffre d'affaires a totalisé 2,00 milliards de dollars, en dessous de la prévision de 2,04 milliards de dollars. Les ventes comparables ont diminué de 0,5 %, le canal pro ayant augmenté dans les faibles chiffres tandis que le segment DIY a contracté dans les faibles chiffres doubles, accélérant dans les quatre dernières semaines du trimestre. La marge brute a augmenté de 240 points de base à 46,2 %, et la marge opérationnelle a augmenté de 260 points de base à 5,6 %, bien que 26 millions de dollars en remboursements de tarifs aient contribué à ces deux améliorations. Le flux de trésorerie libre a basculé dans le positif à 120 millions de dollars pour l'année, un changement de 321 millions de dollars par rapport à un déficit de 201 millions de dollars dans la période précédente.
La société a achevé la consolidation de son réseau de distribution à partir d'environ 40 installations à 15. La direction a accéléré les plans pour ouvrir 15 à 20 centres de marché d'ici 2026, en passant de la cible initiale de 10 à 15, avec 70 % des magasins attendus avoir accès à ces centres d'ici la fin de l'année. Le segment Main Street Pro a dépassé la croissance totale du canal pro de plus de 200 points de base, tandis que les scores de promoteur net ont augmenté des hautes 60 à près de 80. Les temps de traitement des commandes pro sont restés sous 40 minutes.
Advance Auto Parts a fixé un objectif de chiffre d'affaires pour l'année 2026 à 8,5 milliards de dollars et a guidé les marges opérationnelles à atteindre 7 % en 2027. Les bénéfices par action pour l'année 2026 sont prévus entre 2,60 $ et 3,30 $, en dessous de la moyenne des analystes de 4,02 $ pour 2027 et 4,85 $ pour 2028. L'action, qui a chuté de 26 % à 41,38 $ en intrajour, est cotée à un P/B de 19,0x, comparé à un secteur moyen de 20x, bien que son P/B en arrière reste élevé à 49,9x. Citi a réduit son objectif de prix à 57 $ de 60 $, tandis que le modèle de valeur de la société suggère 58,18 $, impliquant un potentiel de 40,7 %. Le rendement des dividendes est de 1,8 %.
Les catalyseurs à venir incluent le lancement de neuf centres de marché en Q3 2026 et un nouveau cadre de tarification pour les segments DIY et pro prévu pour une mise en œuvre complète d'ici la fin de l'année 2026. Les analystes soulignent les pressions budgétaires des ménages comme un facteur de variation pour la demande DIY, tandis que la consolidation potentielle du secteur, y compris les mouvements de O'Reilly et Genuine Parts, reste une menace concurrentielle.
