Zhihu Inc. registró una caída del ingreso menor de lo esperado durante el segundo trimestre de 2026, aunque sus acciones sufrieron una caída del 3,5% mientras los ejecutivos detallaban los desafíos pendientes en materia de monetización. Los ingresos totales llegaron a 690,1 millones de yuanes, un 3,7% menos que los 716,2 millones de yuanes del mismo período del año anterior, pero un 5,9% más en comparación con el trimestre anterior (T1 de 2026).
La caída en picado se debe al crecimiento en las operaciones de contenido de pago y propiedad intelectual, que aumentaron un 4,4% interanual hasta 425,9 millones de RMB. Por el contrario, los ingresos por servicios de comercialización siguieron cayendo, bajando un 10,7% a 199 millones de RMB. Otros ingresos aumentaron un 12,7% intertrimestral. El beneficio bruto ascendió a 393,4 millones de RMB, con una mayor contracción de la rentabilidad bruta hasta alcanzar el 57%, desde el 62,5% en el segundo trimestre de 2025.
Los gastos operativos disminuyeron un 13% interanual, hasta 469,4 millones de yuanes, como consecuencia de la reducción de los gastos de ventas y marketing (un 5,4% menos, hasta 308,7 millones de yuanes), investigación y desarrollo (un 25,4% menos, hasta 108,6 millones de yuanes) y gastos generales y administrativos (un 22,7% menos, hasta 52 millones de yuanes). La pérdida operativa ajustada disminuyó un 32%, hasta 48,7 millones de yuanes, en comparación con los 71,5 millones de yuanes del trimestre correspondiente al año anterior. Los ingresos por inversiones disminuyeron drásticamente hasta 16,4 millones de yuanes, desde 114,8 millones de yuanes un año antes.
La pérdida neta de Zhihu según GAAP ascendió a 37,4 millones de yuanes, lo que supone un retroceso frente a los 72,5 millones de yuanes de utilidad neta obtenidos en el segundo trimestre de 2025. La dirección ha atribuido a los mayores costes de contenido y la presión competitiva en la publicidad como los principales factores que obstaculizan sus operaciones. La empresa mantuvo una sólida situación financiera con 4,4 billones de yuanes en efectivo, depósitos a plazo fijo, efectivo restringido e inversiones a corto plazo al 30 de junio de 2026. Los índices de liquidez continuaron siendo robustos, con una ratio de liquidación del 3,78 y una ratio de deuda con respecto al patrimonio de 0,01.
Las métricas de participación de los usuarios mostraron estabilidad, ya que el tiempo medio diario dedicado a la plataforma permaneció constante en 39 minutos con respecto al año anterior. El número de miembros que se suscribieron mensualmente se mantuvo estable en 13,11 millones. La creación de contenido de alta calidad aumentó más del 16% con respecto al año anterior, mientras que el consumo de productos basado en el rendimiento subió un 31% en comparación con el trimestre anterior, con un aumento del consumo en el sector del videojuego del 22%.
Las iniciativas de IA ganaron fuerza, y la plataforma AI Works acumuló más de 2.600 proyectos de IA, mientras que la plataforma de datos abiertos API atrajo a más de 17.600 desarrolladores profesionales, incluido un aumento del 20 % en nuevos desarrolladores fuera del ecosistema de creadores de Zhihu. La compañía destacó a YanYan Stories como uno de los principales proveedores en el mercado de dramas cómicos, situándose entre los tres primeros en Hongguo y siendo un proveedor líder en dramas cómicos nativos de IA en Douyin en el primer semestre de 2026.
Zhihu repuso 6,5 millones de acciones ordinarias de clase A por 7,2 millones de dólares durante el trimestre, lo que eleva el total de acciones repuestas a 41,3 millones por 77,9 millones de dólares hasta la fecha. La acción cayó un 3,48 % en las operaciones tempranas hasta los 3,05 dólares, extendiendo las caídas desde su máximo de los últimos 52 semanas de 5,55 dólares.
