Los mayores bancos de Wall Street están escalando una disputa sobre los cambios propuestos al recargo de capital para los bancos de importancia sistémica mundial (GSIB) de la Reserva Federal, con JPMorgan y Bank of America advirtiendo de severas sanciones financieras, mientras que Goldman Sachs y Morgan Stanley prevén beneficios.
La propuesta de la Fed, presentada a principios de este año, tiene por objetivo hacer que la recarga a los GSIB sea más sensible al riesgo ajustando cómo se pondera el financiamiento al por mayor a corto plazo en el cálculo. Según el actual marco, cada uno de los cinco factores de riesgo sistémico que contribuyen a la recarga tiene un peso uniforme del 20%. El enfoque revisado reduciría el peso de las aportaciones de financiamiento al por mayor a corto plazo, que históricamente representan aproximadamente el 30% del cálculo.
JPMorgan estima que perdería 13.000 millones de dólares en alivio de capital si se finaliza la propuesta, mientras que Bank of America prevé una carencia de 9.000 millones de dólares. Por el contrario, Goldman Sachs y Morgan Stanley obtendrían entre 1.000 millones y 2.000 millones de dólares en alivio adicional, según el análisis de JPMorgan. Los impactos divergentes reflejan las diferencias en la dependencia de cada banco en cuanto a la financiación al por mayor a corto plazo: las obligaciones de Morgan Stanley incluyen un 37% de esas fuentes, seguido por Goldman Sachs con un 30%, Bank of America con un 24% y JPMorgan con un 21%, según datos federales de 2026.
La revisión de la Fed, iniciada en 2022, busca mejorar las reglas de capital aprobadas por primera vez a raíz de la crisis financiera de 2007-2009. Los cambios propuestos han suscitado críticas por parte del jefe de banca empresarial de JPMorgan, Stevie Baron, quien argumentó que el borrador actual «incentivaría la actividad de comercio en lugar del préstamo a las pequeñas empresas y clientes». Bank of America, en un comentario público, dijo que apoya las reformas «que impulsen los préstamos a calles cuevas, la creación de empleo y la asequibilidad».
Christopher Appel, director de políticas bancarias del grupo de apoyo de Washington Better Markets y ex empleado de la Reserva Federal, advirtió de que el banco central se enfrenta a una decisión clave. "Van a tener que elegir", dijo Appel. "Es absolutamente crítico que la Reserva Federal tome la decisión correcta". La vicepresidenta para la supervisión de la Reserva Federal, Michelle Bowman, no ha comentado públicamente la propuesta.
La disputa coincide con un cambio en el panorama político. Se prevé que los demócratas recuperen el control de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos en 2027, lo que los analistas esperan que intensificará el escrutinio regulatorio bajo los nombramientos del presidente Donald Trump. Los ejecutivos de JPMorgan y Morgan Stanley se han reunido con funcionarios de la Fed al menos cuatro veces cada uno desde marzo para hacer valer sus argumentos, según registros revisados por el medio.
La Fed no ha indicado un cronograma para finalizar la norma, pero el periodo de comentarios públicos sigue abierto mientras la industria bancaria lleva a cabo agresivas campañas de presión para hacer ajustes.
