El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, adoptó un tono más agresivo en relación con la inflación en las declaraciones que expuso el viernes, ofreciendo a los inversores una visión más clara del objetivo del banco central, si bien dejó sin resolver el camino hacia la adopción de medidas de política. En un discurso en Jackson Hole, Wyoming, Warsh hizo hincapié en la necesidad de reducir la inflación anual, medida por el Índice de precios de los gastos de consumo personal, hasta el objetivo del 2% de la Fed a un ritmo suficiente. El índice registró una subida del 3,7% durante los 12 meses hasta julio, lo que pone de manifiesto el reto que afronta.
Los comentarios de Warsh contrastaron con sus apariciones anteriores, en las que sus comentarios habían sido percibidos como ambiguos. Los analistas observaron un cambio hacia una mayor claridad sobre el objetivo de inflación, aunque el discurso proporcionó una orientación limitada sobre las condiciones económicas específicas que podrían provocar un ajuste de tipos. La probabilidad implícita de un aumento del tipo de interés en septiembre, como se detecta en los futuros de fondos federales, se elevó al 57%, desde un 35% justo antes del discurso, según los datos de LSEG.
Los rendimientos del Tesoro reaccionaron ante las señales "hawkish". El rendimiento del Tesoro de los EE. UU. a 2 años subió hasta el 4,34%, su nivel más alto en un mes, mientras que el rendimiento a 30 años se mantuvo cerca del 5,19%, un nivel no visto en prácticamente dos décadas. El S&P 500 descendió un 0,3 % durante el día, y el dólar estadounidense aumentó su valor frente a un canasta de divisas.
Los estrategas del mercado ofrecieron interpretaciones mixtas de los comentarios de Warsh. Phil Blancato, jefe de estrategia de mercado en Osaic, describió el discurso como más claro que las comunicaciones anteriores, pero destacó la falta de detalles sobre la función de reacción de la Fed. Cyrus Amini, jefe de inversiones en Hyphen Wealth Management, señaló que los comentarios deberían aliviar la ansiedad del mercado de bonos al describir la urgencia de regresar la inflación a la meta. Chris Gunster, director de renta fija en Fidelis Capital, calificó el tono de Warsh como más restrictivo de lo esperado.
Michael Arone, principal estratega de inversión de State Street Investment Management, sugirió que la Fed mantiene flexibilidad, indicando que la ausencia de orientaciones explícitas abre la puerta a nuevos ajustes de política. Karl Schamotta, jefe de estratega de mercado de Corpay en Toronto, interpretó el discurso como un esfuerzo por responder a las críticas a las conferencias de prensa anteriores de Warsh, reforzando el papel de los tipos de interés a corto plazo en la transmisión de la política sin indicar confianza en las fuerzas del mercado. Sonu Varghese, estratega macroeconómico global de Carson Group, observó que, aunque Warsh reconoció la fuerza económica, no explicó cómo aliviar la presión de los precios, dejando sin respuesta preguntas clave antes de los datos de nómina y de la inflación del mes de agosto.
