Las acciones de Vonovia SE, el mayor grupo inmobiliario residencial de Europa, registraron descensos el jueves tras anunciar un recorte en su dividendo y revisar a la baja sus previsiones anuales, debido al aumento de los costes de financiación y un entorno operativo más débil.
La compañía, con sede en Fráncfort, indicó que reducirá su dividendo a 1,00 euros por acción en 2024, frente a los 3,10 euros de 2023, como parte de sus esfuerzos por preservar capital ante el alza de los gastos de financiación. Vonovia también ajustó a la baja su guía anual de fondos de operaciones (FFO) a un rango de 2,30-2,50 euros por acción, desde el anterior de 2,70-2,90 euros, reflejando un menor crecimiento en los alquileres y mayores pagos por intereses.
El consejero delegado, Rolf Buch, atribuyó la revisión a "presiones inflacionistas persistentes" y a unos costes de financiación elevados, que han erosionado los márgenes en su mercado principal, Alemania. "El entorno macroeconómico sigue siendo complejo, con mayores costes de construcción y financiación que limitan nuestra capacidad para invertir a gran escala", declaró Buch en un comunicado.
Las acciones de Vonovia llegaron a caer hasta un 4,5% en las primeras operaciones, ampliando las pérdidas tras el cierre del miércoles en 22,80 euros. La compañía, que posee y gestiona más de 550.000 viviendas en Alemania y Austria, ha sufrido una creciente presión por el alza de los tipos de interés, que ha encarecido el servicio de su deuda. La política monetaria restrictiva del Banco Central Europeo ha mantenido elevados los costes de financiación, reduciendo la demanda de inversiones inmobiliarias.
Los analistas de Jefferies señalaron que, aunque el recorte del dividendo era previsible, la magnitud de la rebaja en la guía de FFO fue "más severa de lo esperado". El banco mantuvo su recomendación de "mantener" para la acción, pero redujo su precio objetivo a 20 euros desde 24 euros, aludiendo a una "visibilidad limitada" sobre la recuperación del mercado inmobiliario alemán.
Las nuevas previsiones de Vonovia asumen un descenso del 2% en los ingresos por alquileres para 2024, frente a un crecimiento plano anteriormente estimado. La compañía también advirtió de posibles deterioros adicionales en su cartera inmobiliaria si las condiciones de mercado no mejoran. Los inversores seguirán de cerca la actualización prevista para el 16 de mayo, donde la dirección espera detallar sus planes para reducir el endeudamiento y mejorar la liquidez.
