Los precios del tungsten han aumentado casi seis veces desde enero de 2025, lo que supone el incremento más dramático entre los minerales críticos evaluados por la Agencia Internacional de la Energía en 2026. El valor del metal se ha impulsado por la mayor demanda de carburo cementado, un material duro utilizado en el perforado, la minería y la elaboración de herramientas, que representa aproximadamente el 60% del consumo mundial de tungsteno. Las restricciones de la oferta, exacerbadas por el régimen de licencias de exportación de China, introducido en febrero de 2025, han restringido aún más la disponibilidad, con el país que representa aproximadamente el 79% de la producción mundial en 2025. Estados Unidos, mientras tanto, no ha minado tungsteno desde 2015, lo que ha creado lagunas críticas en la cadena de suministro. Los participantes del sector, incluidos los fabricantes y mineros de carburo, están ahora apresurándose a asegurar nuevas fuentes en un contexto de precios escalonados y regulaciones cada vez más estrictas.
Spark Energy Minerals Inc., cotizada en la Bolsa de Valores de Canadá (CSE) bajo el símbolo SPRK, se ha convertido en un actor clave en el emergente sector del volframo de Brasil. La compañía posee 12 permisos que cubren 21.493 hectáreas en Rio Grande do Norte, y lleva a cabo exploraciones sistemáticas desde 2023. Recientes muestras de sedimentos de arroyos revelaron una concentración máxima de volframo de 122,3 partes por millón (ppm) a 1,6 kilómetros de su permiso de mayor prioridad, Bodó. Aunque se esperan los ensayos preliminares, los geólogos están mapeando horizontes de calc-silicato en cinco áreas objeto de estudio, y se espera que se conozcan los resultados a finales de año. El enfoque de Spark sigue siendo su proyecto Arapaima, en Minas Gerais, donde se han priorizado los descubrimientos de galio y tierras raras, aunque el volframo sigue siendo un objetivo secundario de exploración.
El incremento de los precios del tungsten también ha remodelado los resultados financieros para los participantes establecidos. Kennametal Inc., un fabricante de herramientas de carburo con 85 años de antigüedad cotizado en la NYSE (KMT), informó un aumento del 20% de las ventas a $2,36 mil millones en el ejercicio fiscal 2026, impulsado por los mayores costes del tungsteno. Los niveles de inventario se más que duplicaron a $1,11 mil millones, lo que refleja unos costes de almacenamiento elevados, mientras que los pagos anticipados a los proveedores contribuyeron a un flujo de efectivo operativo negativo. Por otra parte, Almonty Industries Inc. (ALM), que opera la mina de Sangdong en Corea del Sur, un antiguo líder mundial en la producción de tungsteno, informó un aumento del 498% en las ventas durante el segundo trimestre a C$43,0 millones, ya que el precio de referencia europeo medio para el tungsteno se elevó casi siete veces anual. Almonty obtuvo una oferta de bono convertible de $800 millones en junio y cerró el trimestre con $1,2 mil millones en efectivo, incorporándose al índice Russell 1000.
Las exportaciones regionales de tungsteno en Brasil se elevaron un 356 % en el primer semestre de 2026, con precios cuatro veces superiores a los del año anterior. Aura Minerals Inc. (AUGO), que declaró la producción comercial en su mina de oro Borborema en septiembre de 2025, se encuentra a solo 18 kilómetros de los permisos Lagoa de Spark. El proyecto Borborema de la compañía cuenta con reservas probadas y posiblemente acumuladas de aproximadamente 70,6 millones de toneladas con un contenido de 0,88 g/t de oro, que incluye 1,99 millones de onzas—un ciclo de vida de la mina estimado en 35 años. En las inmediaciones, un depósito de tipos skarn de oro-tungsteno-bismuto situado a 28 kilómetros de los permisos del norte de Spark ha motivado que se realicen más ensayos, ampliando el ámbito de la exploración.
El panorama de suministro más ajustado pone de manifiesto la urgencia de nuevos descubrimientos y estrategias de abastecimiento diversificadas. Ante el creciente escrutinio de los minerales críticos por los riesgos geopolíticos y las preocupaciones medioambientales, la volatilidad de los precios del tungsteno y la dependencia de un solo productor dominante destacan la necesidad de una coordinación global para estabilizar los mercados y satisfacer la creciente demanda industrial.
