Los gestores de activos suizos, en particular las empresas más pequeñas, se enfrentan a costes regulatorios desproporcionados en el marco post-Too Big to Fail (TBTF) del país, según Vivien Jain, directora ejecutiva de la Asociación Suiza de Gestores de Activos (VSV).
En general, los costes derivados de la supervisión externa directa para los pequeños gestores de patrimonio suelen superar los 7.500 francos suizos por empleado, según estimaciones del VSV, a los que hay que sumar los gastos internos adicionales para cumplir con las normas, gestionar los riesgos y establecer controles internos. En el caso de las empresas de bajo riesgo que tienen entre dos y tres empleados, los costes reglamentarios anuales pueden llegar a 45.000 o 55.000 francos suizos. Esta carga plantea interrogantes relativas a si la escala de supervisión coincide con el perfil de riesgo de ese tipo de empresas.
El VSV destaca las inconsistencias en el sistema de supervisión, incluidas las discrepancias entre los cuatro organismos de autoregulación (SRO) a los que deben adherirse los gestores de activos. Las diferencias en la acreditación de auditorías, los procedimientos de examen y los ciclos de inspección basados en el riesgo crean una carga de trabajo redundante, a pesar del mismo resultado de supervisión prescrito. Además, las pequeñas empresas carecen de claridad en los criterios de clasificación de riesgos, lo que les impide determinar cómo calificarse para una reducción de las frecuencias de inspección.
Jain subraya que la VSV no aboga por un control más débil, sino por un enfoque más transparente, basado en el riesgo y proporcionado. La asociación sostiene que las ineficiencias existentes en el sistema actual deben abordarse antes de ampliar las competencias de Finma. El Comité de Asuntos Económicos del Parlamento suizo ya ha pedido una revisión de la eficiencia del control para los actores financieros no bancarios, coincidiendo con la demanda principal de la VSV.
Para los gestores de activos independientes –emprendedores que asumen su propio riesgo y su propia reputación–, las actuales exigencias regulatorias desvian importantes recursos de las operaciones principales. Según el VSV, el debate sobre la supervisión de las entidades demasiado grandes para derrumbarse (TBTF) debe priorizar la proporcionalidad para mantener la competitividad del sector financiero suizo. Sin normas más claras y exigencias predecibles, el sistema corre el riesgo de imponer costes excesivos a empresas de bajo riesgo que contribuyen de forma mínima a los riesgos sistémicos.
