Canadá podría suministrar casi todas las necesidades de aluminio de los Estados Unidos solo si se redistribuyera cada tonelada de producción nacional al sur de la frontera, según un análisis de Morgan Stanley. Actualmente, los Estados Unidos importan alrededor del 80 % de su consumo de aluminio, y Canadá ha sido históricamente su principal proveedor extranjero.
En el primer semestre de 2026, los Estados Unidos importaron 1,68 millones de toneladas de aluminio, con una media aproximada de 280.000 toneladas al mes. Durante el mismo período, Canadá exportó 1,16 millones de toneladas a los Estados Unidos, con una media de cerca de 192.000 toneladas mensuales, cubriendo aproximadamente el 68 % de las necesidades de importación estadounidense. La producción total de Canadá durante ese periodo alcanzó casi 1,6 millones de toneladas, lo que equivale aproximadamente al 95 % de la demanda de importaciones de Estados Unidos. Incluso bajo este escenario, los Estados Unidos seguirían necesitando metal de otros países para satisfacer la demanda total.
Morgan Stanley evaluó los posibles cambios en la política de Washington que podrían reducir los aranceles sobre ciertos alúminios canadienses del 50% al 25%. Una reducción de este tipo alentaría a los productores canadienses a dar prioridad al mercado estadounidense frente a Europa, donde los envíos entran libres de aranceles. No obstante, la tonelada marginal requerida por los compradores estadounidenses seguiría proveniendo de un país sujeto al arancel del 50%, lo que elevaría la prima del aluminio en el centro-norte de Estados Unidos.
El premium ha fluctuado alrededor de un 30 % por encima del costo tarificado implícito, en parte debido a la competencia con los compradores europeos por el metal canadiense. Una reducción de los aranceles podría aliviar esta competencia, haciendo que el premium se aproxime a un valor justo. Morgan Stanley estimó que el premium podría disminuir aproximadamente la mitad de su actual exceso en los niveles basados en los aranceles, lo que se traduciría en un descenso de aproximadamente 10 a 12 centavos por libra.
También se mencionaron los planes de Emirates Global Aluminium y Century Aluminum de construir una planta siderúrgica estadounidense de 750.000 toneladas anuales. Dicha capacidad podría reforzar aún más la oferta interna en virtud de posibles descuentos arancelarios para las empresas que expanden su producción dentro de los Estados Unidos.
