La presión inflacionaria de Singapur se intensificó en agosto, con la inflación nominal de los precios al consumo subiendo al 2,3% interanual, desde el 2,2% de julio, mientras que la inflación subyacente se elevó al 2,2% desde el 2,0%. El aumento intermeses fue del 0,6%, reflejando una presión sostenida hacia arriba en los principales sectores. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ya ha señalado una mayor preocupación, ajustando su banda de política cambiaria SGD en julio para reflejar los riesgos inflacionarios, y la reunión de política de octubre está siendo objeto de escrutinio en busca de un posible endurecimiento adicional si las tendencias inflacionarias permanecen elevadas.
Los costes de energía y transportes fueron los principales factores impulsores. Los precios de la electricidad subieron un 9% interanual, mientras que los precios del gas aumentaron un 6%. Los servicios relacionados con el transporte, especialmente los precios de los vuelos, registraron un notable aumento del 13%, lo que pone de relieve cómo los aumentos de los precios de la energía se traducen en costes más elevados para los consumidores en general. La inflación de los alimentos se mantuvo estable en el 3%, aunque los precios de las verduras aumentaron un 4,2%, un notable aumento tras un crecimiento casi nulo al comienzo de 2026. La inflación en los servicios de salud se situó en el 3,3%, lo que refleja las presiones de costes más amplias en los servicios esenciales.
Los analistas del ING señalaron que, si bien los costes energéticos son un factor determinante, no están principalmente relacionados con un shock alimentario, a diferencia de los posibles trastornos provocados por El Niño. La información disponible hasta la fecha sugiere evidencia limitada de un fuerte shock en los cereales u en el precio del aceite vegetal, aunque las legumbres siguen siendo una excepción. Un El Niño grave todavía podría elevar los costes de los alimentos importados, dada la gran dependencia de Singapur de las importaciones de alimentos. Por otra parte, las tensiones geopolíticas, como el conflicto entre Estados Unidos e Irán en curso, han contribuido a elevar los precios mundiales de la energía, que se han trasladado a los mercados nacionales.
La dinámica de la demanda interna también tiene un papel relevante. La fuerte inversión en inteligencia artificial e infraestructura de centros de datos ha sostenido la demanda de servicios, ejerciendo presión al alza sobre los costes relacionados. La combinación de estos factores (energía, transporte, consumo impulsado por la IA y riesgos geopolíticos) ha mantenido la inflación elevada, y el Banco Central de Argentina monitoriza de cerca estos desarrollos antes de su decisión política de octubre.
