Santacruz Silver Mining Ltd. registró un incremento del 55% interanual en sus ingresos, que ascendieron a 113,46 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, debido a un mayor producción de plata y zinc en todas sus operaciones. El EBITDA ajustado se incrementó un 74% hasta los 143,84 millones de dólares en un periodo de doce meses, mientras que la marga bruta de utilidad aumentó al 40,78%, casi duplicando la del año anterior.
El resultado neto disminuyó hasta aproximadamente 2 millones de dólares, frente a los 28 millones del primer trimestre de 2026, como reflejo de una pérdida en valor justo no en dinero de 15,8 millones de dólares en derechos de valor contingente (CVR) de Glencore y un gasto de impuestos sobre las rentas de 36,1 millones de dólares relacionado con el régimen cambiario de Bolivia y los ajustes por inflación. La compañía poseía 73 millones de dólares en efectivo y valores negociables al final del trimestre, con balances de tesorería que superaban los 100 millones de dólares tras las recogidas posteriores.
El crecimiento de la producción fue amplio, con una producción consolidada de plata que aumentó un 17% trimestre sobre trimestre y una producción de zinc que aumentó un 7%. La mina Bolívar registró un aumento de la producción de plata de 84.000 onzas, apoyado por un incremento del 11% en la molienda y en una mejora del 17 % en los rendimientos brutos de plata de las zonas de sequía. Las actividades de deshumectación siguen en marcha según lo previsto para una completa recuperación antes del cuarto trimestre de 2026, con dos zonas adicionales de alto rendimiento identificadas para el presupuesto del próximo año.
Los costes totales de mantenimiento para la plata descendieron un 24% trimestre sobre trimestre hasta 21,87 dólares la onza, mientras que los márgenes de explotación se incrementaron hasta poco más de 50 dólares la onza vendida, frente a unos 16 dólares un año antes. Los retrasos de inventario derivados de los bloqueos viales en Bolivia afectaron a 7.800 toneladas de concentrado, valoradas en aproximadamente 24 millones de dólares, aunque la dirección señaló que el 97% de este inventario se ha vendido, y se espera que el 3% restante se libere en el tercer trimestre.
La responsabilidad de Glencore CVR ascendió a 35 millones de dólares, lo que refleja un límite contractual de aproximadamente 1,33 millones de dólares al mes que se pagará solo cuando los precios del zinc en la LME superen los 3.850 dólares por tonelada. El zinc promedió aproximadamente 3.400 dólares por tonelada durante el trimestre. En el frente operativo, el proyecto Soracaya obtuvo los permisos en el tercer trimestre, con una producción inicial prevista para finales del cuarto trimestre, de aproximadamente 300 toneladas diarias, escalando hasta la capacidad plena en 2027.
Las acciones de Santacruz se depreciaron inicialmente un 1,13% hasta 8,75 dólares tras el anuncio, pero posteriormente recuperaron y cerraron a 9,76 dólares, con un aumento del 2,31% para la sesión. Las acciones han registrado un retorno del 162% durante el último año, con un rango de 52 semanas que va desde los 3,77 hasta los 17,65 dólares.
