SanDisk, un proveedor líder de memoria flash NAND, enfatizó su enfoque estratégico en cargas de trabajo de inteligencia artificial (IA) durante una presentación en September 2026 en la conferencia Communacopia de Goldman Sachs. La compañía destacó cómo la adopción acelerada de la IA está remodelando el mercado NAND, con la demanda de centros de datos ahora superando la mitad del mercado total addressable (TAM).
El CEO David Goeckeler y el CFO Luis Visoso detallaron las proyecciones financieras a largo plazo para los fiscal years 2028 through 2030, proyectando un crecimiento de ingresos en el mid-to-high teens, márgenes brutos del 80% y márgenes operativos del 70%. Se espera que los márgenes de flujo de caja libre se estabilicen alrededor del 50% con el tiempo. En el trimestre más reciente, SanDisk generó $5 mil millones en efectivo, de los cuales $4.5 mil millones se destinaron a recompras de acciones, representando casi el 90% del flujo de caja libre. La empresa se ha comprometido a devolver el 100% del flujo de caja libre a los accionistas mediante recompras, con los pagos de dividendos permaneciendo sujetos a revisión futura.
La estrategia de suministro de la empresa se centra en asegurar acuerdos a largo plazo con los principales clientes de centros de datos, con eight partnerships firmadas durante los past nine months. Estos contratos cubren aproximadamente two-thirds del suministro de bits de SanDisk para el fiscal 2028, con potential expansion into 2029. Los contratos suelen tener una duración de up to five years e incluyen protecciones de precio — garantizando a los clientes contratados acceso a márgenes brutos de about 80% mientras permite capturar el alza mediante techos de precio negociados. Las garantías financieras de terceros estabilizan aún más la cadena de suministro. Mientras tanto, el remaining one-third del suministro sigue en el mercado spot.
La eficiencia de capital de SanDisk es notablemente superior, operando 2.7 veces mejor que la de sus pares de la industria por base de petabyte. Durante la última década, la compañía ha logrado una tasa compuesta de crecimiento de bits del 27% gracias a los avances en las transiciones nodales y la propiedad intelectual. Las arquitecturas NAND actuales incluyen BiCS8 y BiCS10. Una innovación clave es su iniciativa de Flash de Alto Ancho de Banda (HBF), diseñada para abordar la pared de memoria en las cargas de trabajo de inferencia de IA mediante la mejora de la densidad, el ancho de banda y la resistencia para soportar longitudes de contexto de modelo más grandes, caché KV y sistemas de generación aumentada por recuperación (RAG).
El roadmap de HBF se encuentra actualmente en la fase de die-taping, con la toma de muestras por parte de los clientes prevista para 2025 y la comercialización planificada para los años siguientes. Kioxia, socio de joint venture, produce aproximadamente one-third del suministro mundial de NAND, contribuyendo a la capacidad y al pipeline de innovación más amplio de SanDisk.
Las acciones de SanDisk cerraron a $1,633.35 USD el September 14, bajando un 3.50% respecto al día anterior, aunque las operaciones previas al mercado mostraron una caída más pronunciada del 5.13% hasta $1,549.50 USD
