Los futuros del petróleo crudo recuperaron las pérdidas iniciales el martes, ya que el foco del mercado se desplazó del alivio de los riesgos relacionados con Irán a la escalada de tensiones en el frente ruso-ucraniano. Los informes de que el presidente ruso, Vladimir Putin, indicó que las conversaciones de paz se habían detenido y amenazó con intensificar las acciones militares, incluido el posible lanzamiento de misiles contra las ciudades ucranianas, alimentaron la preocupación por las interrupciones del suministro.
El cambio geopolítico desencadenó un amplio repunte en los mercados energéticos y agrícolas. Los precios del trigo subieron bruscamente, ya que los operadores analizaron el impacto de posibles bloqueos portuarios en Ucrania, agravado por la presión en el suministro existente derivada de la fuerte demanda china, las escasez global de cultivos y las condiciones climatológicas cada vez más desfavorables en Europa. Los mercados de fertilizantes también repuntaron, con subidas en los precios del potasio y de la urea, en una situación en la que unos altos costes de los fertilizantes a principios de año redujeron la siembra de maíz y desviaron las hectáreas hacia otros cereales. El sector de los biocombustibles también registró un impulso al alza, apoyado por la escasez global de gasóleo y las mayores márgenes de refino.
Los ataques en curso de Ucrania contra la infraestructura petrolera y la capacidad de refinación de Rusia siguen siendo un factor de riesgo clave, lo que limita la presión descendente sobre los spreads de refinado del diésel a pesar del aumento del tráfico a través del estrecho de Ormuz y del flujo creciente de diesel hacia Asia y Europa. Los analistas señalaron que la persistente amenaza a los activos energéticos rusos continúa apoyando la reducción de la disponibilidad del mercado.
En los mercados de metales, los precios del cobre y el aluminio mostraron signos de recuperación después de haber rebasado los máximos históricos anteriormente en el año. Según el análisis, el repunte refleja un cambio en las expectativas relacionadas con la política de la Reserva Federal de los Estados Unidos, ya que los previstos aumentos agresivos de las tasas no se han materializado. Aunque sigue posible un mayor ajuste, los temores iniciales del mercado a un ciclo de ajuste severo han disminuido, lo que proporciona apoyo a los metales industriales.
Los futuros del gas natural de Estados Unidos subieron a un máximo de cuatro semanas, negociándose desde los 2,80 dólares hasta los 2,93 dólares por MMBtu antes del reporte del almacenamiento de la EIA del miércoles. Este movimiento se produjo tras las previsiones de un persistente calor tardío de verano, con más de 70 millones de estadounidenses bajo alerta de calor y temperaturas que se espera que vuelvan a los 90 grados en todo el medio oeste y el sur para el domingo. La oleada de calor se espera que mantenga una fuerte demanda de energía, especialmente en la denominada cintura de consumo energético, que incluye St. Louis, Kansas City, Cincinnati y Texas.
Los datos de la EIA de la semana pasada mostraban un modesto crecimiento del inventario de 16.000 millones de pies cúbicos, que elevó el total de existencias a 3.169 Bcf, lo que equivale a aproximadamente un 6 % por encima de la media quinquenaria y ligeramente por debajo de los niveles del año anterior. Las tendencias regionales divergían, pues Oriente y el medio oeste siguieron introduciendo gas en los depósitos, mientras que las instalaciones de sal de Sur Centro registraban extracciones. Un aumento del almacenamiento inferior a lo esperado en la semana que terminó el 21 de agosto podría continuar tensionando el mercado, señalaron los analistas, teniendo en cuenta la constante demanda de gas natural licuado (GNL) de 17,1 Mbcf/día y la persistente escasez en Europa.
El análisis advirtió de que, si bien la situación actual apoya una recuperación negociable en el gas natural, no indica el inicio de un nuevo mercado alcista. La fuerte producción y los niveles de inventario confortables siguen vigentes, pero la combinación de un calor sostenido, posibles decepciones en el almacenamiento y una sólida demanda internacional crea las condiciones para un movimiento hacia arriba a corto plazo. Un cierre sostenido por encima de 3,00 dólares por MMBtu en un informe ajustado podría cambiar el sentimiento del mercado, sugirió el análisis.
