Los operadores de opciones están valorando un potencial movimiento de 280.000 millones de dólares en la capitalización de mercado de Nvidia tras la publicación de sus ingresos del segundo trimestre, según los datos recopilados antes de la sesión de trading del jueves. El movimiento implícito representa una variación del 5,4 % en cualquier dirección, un descenso desde el intercambio del 6,5 % previsto antes del informe de mayo y por debajo del 7,4 % de promedio histórico durante los últimos 12 trimestres, según Option Research & Technology Services (ORATS).
La volatilidad prevista contrasta con el rendimiento reciente de Nvidia, ya que las acciones han aumentado un 11,7% desde inicios de año, a pesar de siete sesiones consecutivas de descensos hasta el lunes. Los analistas apuntan que el cambio reducido en las oscilaciones implicadas refleja una creciente confianza del mercado en la predictibilidad de las ganancias de la compañía, un cambio respecto a períodos anteriores en los que los resultados de Nvidia superaban frecuentemente las expectativas por amplios márgenes.
Matt Amberson, fundador de ORATS, dijo que el movimiento implícito reducido "demuestra una cierta complacencia con respecto a Nvidia y significa que está siendo cada vez más predecible". Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados en Susquehanna, añadió que la primera fase de la era de la inteligencia artificial, caracterizada por incrementos del 10-20% en las acciones de Nvidia, ya ha pasado. "Simplemente ya no existe la expectativa de que vayan a sorprender a todos con resultados muy por encima de las expectativas y que las acciones van a subir de manera brutal", dijo Murphy.
La influencia del mercado más amplia de Nvidia sigue siendo considerable. El movimiento implícito de 280 mil millones de dólares supera la capitalización de mercado individual de aproximadamente el 90% de las empresas que integran el índice S&P 500. El índice de semiconductores de Filadelfia ha aumentado un 61% en lo que va del año, mientras que el S&P 500 ha subido un 11,8%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años, que tocaron brevemente máximos de 19 años por encima del 5% la semana pasada, bajaron ligeramente el lunes, pero siguen elevados.
Las recientes asociaciones de financiación por 500 mil millones de dólares de la compañía con seis importantes instituciones financieras subrayan su papel central en el desarrollo de la infraestructura de IA. Will Sterling, director de inversiones de TritonPoint Wealth, dijo que el informe de resultados ofrecerá información sobre la trayectoria de inversión en inteligencia artificial de las empresas tecnológicas y su retorno sobre el capital. «Esto determinará si continuarán invirtiendo o no. Si ocurre esto, creo que será beneficioso desde el punto de vista de la propensión al riesgo en todo el ecosistema», dijo Sterling.
El posible uso del secretario del Tesoro, Scott Bessent, del casi 1 billón de dólares que se tiene en la Cuenta General de EE. UU. para apoyar las amortizaciones de bonos, añade otro nivel de atención al mercado antes de las señales de política de la Reserva Federal.
