Morgan Stanley inició la cobertura de ArcelorMittal SA con una recomendación de 'sobrepeso', citando los beneficios esperados de políticas comerciales más estrictas en Europa y América del Norte, así como inversiones disciplinadas en la descarbonización.
La banca estableció un objetivo de precio de €70 para las acciones de ArcelorMittal listadas en Ámsterdam, lo que implica un margen de beneficio de aproximadamente un 14% desde el cierre del 20 de agosto de €61.16. Para el ADR de la empresa en Estados Unidos, el objetivo se estableció en $82, también representando un margen de beneficio de aproximadamente un 14% desde el cierre del 20 de agosto de $72.20.
Los analistas proyectaron un crecimiento estable de envíos de acero, con volúmenes que pasaron de 54 millones de toneladas en 2025 a 57,3 millones de toneladas en 2027. Las proyecciones de EBITDA siguieron una trayectoria similar, subiendo de $6.54 mil millones en 2025 a $11.12 mil millones en 2027.
Morgan Stanley destacó las salvaguardias comerciales europeas y las protecciones de carbono como catalizadores de una mejor visibilidad de ganancias, con el impacto completo esperado entre 2027 y 2028. La banca también destacó el potencial de margen de beneficio adicional de una recuperación de la demanda más rápida en los principales mercados de destino y un programa de compra de acciones acelerado.
La firma enfatizó la ventaja operativa de ArcelorMittal en una recuperación de ganancias europeas, mientras que desestimaba los riesgos de balance y operativos. La estrategia de descarbonización en fases de la empresa se describió como disciplinada, limitando la ejecución y la exposición financiera.
Los riesgos de descenso incluyen una demanda de acero más débil en China, que podría aumentar los volúmenes de exportación y presionar los precios globales, así como una mayor deterioro en los mercados de destino que comprimirían las márgenes. Señaló también como un factor de riesgo potencial la inversión inesperada a gran escala en nuevas regiones.
