Las acciones alemanas de telecomunicaciones siguen estando valoradas de forma atractiva, según Kepler Cheuvreux, que reiteró las valoraciones neutras sobre los mayores jugadores del sector a pesar de que no hay catalizadores inmediatos.
La firma de investigación destacó a Deutsche Telekom y Freenet como las opciones preferidas, enfatizando su enfoque en el crecimiento de las ganancias de autoservicio y en los flujos de ingresos no relacionados con las telecomunicaciones. Las valoraciones se describieron como moderadas, con retornos de capital que ofrecen potencial de aumento para los inversores que adoptan un horizonte superior a 12 meses.
La adquisición de Fiberhost y Inea por parte de Deutsche Telekom a Macquarie Asset Management por unos 1.000 millones de euros se espera que refuerce la presencia de T-Mobile Polska en el segmento de banda ancha fijo en Polonia. El acuerdo pone de manifiesto la estrategia del grupo de expandirse más allá de la operación móvil principal.
Freenet, por su parte, confirmó sus perspectivas para todo el año 2026 tras un primer semestre robusto, impulsado por el crecimiento de los ingresos derivado de la adquisición de Mobilezone. La compañía prevé ganancias más sólidas en el segundo semestre del año, en línea con su trayectoria de crecimiento a medio plazo.
Kepler Cheuvreux observó que, si bien los catalizadores a corto plazo son escasos en el segundo semestre de 2026, el caso de inversión para las acciones de telecomunicaciones alemanas podría fortalecerse a medida que se acerca el año 2027, dependiendo de la ejecución y las condiciones del mercado.
