Kelt Exploration Ltd. (KEL) presentó su estrategia de crecimiento y flujo de efectivo durante la conferencia EnerCom Denver – The Energy Investment Conference el 18 de agosto, proyectando un aumento de producción anual del 26% en 2026, mientras mantiene un presupuesto de capital de CAD 375 millones enfocado en perforación y completación de pozos.
La productora de Calgary, que cotiza cerca de un máximo de 52 semanas de CAD 7,53 a CAD 6,99, informó una producción de más de 50,000 BOE/día en el segundo trimestre de 2026 y orientó hacia 56,000 BOE/día en 2027, con un objetivo a largo plazo de 80,000 a 85,000 BOE/día en 2030. La gerencia enfatizó la reinversión sobre dividendos o represiones, citando sólidos indicadores operativos en sus activos de Montney y Charlie Lake.
La asignación de capital de Kelt en 2026 prioriza la perforación, con el 75% del presupuesto de CAD 375 millones dirigido a desarrollo. La empresa planea perforar 36,5 pozos netos—32,5 en Alberta y cuatro en Columbia Británica—mientras adelanta 40,7 completaciones, incluyendo cuatro pozos perforados pero no completados. El crecimiento de producción se espera que acelere desde un aumento del 9% en 2024 y un aumento del 22% en 2025, cuando las reservas probadas más probables al final del año alcanzaron CAD 3,3 mil millones.
La división Wembley/Pipestone, el motor de crecimiento más grande de Kelt, busca una producción de 30,000 BOE/día al final de 2026 desde 14,885 BOE/día en 2025. Los resultados recientes de los pozos en grupos han superado los 1,000 BOE/día con un contenido de petróleo y líquidos de entre el 60% y el 70%, respaldados por infraestructura que incluye cuatro baterías, instalaciones de compresión y cinco inyectores de agua. Los costos de los pozos están presupuestados en CAD 7,4 millones pero han promediado por debajo de CAD 7 millones, con completaciones de múltiples zonas desde un solo grupo que mejoran la eficiencia.
La división Pouce Coupe/Progress, con 259 secciones, busca 20,000 BOE/día al final de 2026, desde 17,758 BOE/día en 2025. La división Oak/Flatrock en Columbia Británica, pesada hacia el gas, proyecta 9,000 BOE/día al final de 2026, con planes para perforar 12 a 15 pozos en 2027. Los pozos de Charlie Lake en esta división cuestan alrededor de CAD 4,8 millones y buscan recuperaciones de múltiples zonas con un contenido de petróleo estimado del 55%.
Los activos totales de Kelt abarcan 940 secciones, incluyendo 359,000 acres en la zona petrolera de Montney y 93,000 acres en la formación de Charlie Lake. La empresa tiene una capitalización de mercado de aproximadamente CAD 2 mil millones y reportó ventas proyectadas de CAD 804 millones en 2026 con un flujo de efectivo de alrededor de CAD 410 millones, o CAD 21,33 por BOE y CAD 2,00 por acción. Se planea la devolución de CAD 35 millones de deuda, con una relación deuda-flujo de efectivo de 0,4 veces. La estimación de valor de activo neto de la gerencia asciende a CAD 15,62 por acción, basada en una suposición de precio de CAD 60 por barril de petróleo.
Las suposiciones de precios de los commodities para 2026 incluyen un precio presupuestado de CAD 79,50 por barril, con promedios del primer semestre de 2026 de CAD 82,50 por barril y expectativas futuras de CAD 76,50 por barril. Las realizaciones de azufre se proyectan en CAD 1,200 a CAD 1,300 por tonelada, con una producción diaria de 100 a 120 toneladas. Las regalías oscilan entre el 10% y el 12%, mientras que los gastos de transporte y producción están presupuestados en CAD 3,25 y CAD 10 por BOE, respectivamente.
La estrategia de Kelt incluye potenciales divestimientos de una o más divisiones—o de la empresa en su conjunto—a través de su unidad Oak/Flatrock, estructurada para facilitar ventas de activos eficientes en impuestos. La participación de la propiedad de los accionistas internos asciende al 18% básico y al 20% diluido, con el CEO David Wilson que posee alrededor del 14%. Las compras de acciones de los accionistas internos en el mercado abierto totalizan 48,7 millones de acciones, y el capital pagado es de CAD 1 mil millones.
