HSBC ha elevado la posición de las acciones de Corea del Sur a 'sobrepeso' desde 'neutral', citando una reducción de los riesgos de endeudamiento y una mejora en la visibilidad de las ganancias. Los estrategas de la entidad destacaron una caída de $21 mil millones en balances de préstamos a margen y una contracción en activos de ETFs con exposición única a cerca de un cuarto de sus niveles anteriores, lo que indica estabilización en el perfil de riesgo del mercado.
La actualización sigue proyecciones de que las ganancias de las empresas coreanas aumentarán más de un 300% en 2026, con un crecimiento de aproximadamente un 30% esperado en 2027, según estimaciones de consenso de FactSet. El estratega de HSBC Herald van der Linde destacó que el impulso de las ganancias podría extenderse más allá de los fabricantes de chips de memoria si el gasto en centros de datos de los Estados Unidos sigue siendo resistente, beneficiando sectores como el equipo de potencia, el almacenamiento de energía y la ingeniería.
Van der Linde señaló que la apetencia general por las acciones coreanas sigue siendo sólida, apoyada por una mejor visibilidad en los flujos de efectivo de las empresas. A 2027, se proyecta que el efectivo representará cerca de un cuarto de los activos totales de las empresas coreanas listadas en bolsa, reflejando balances más sólidos. Samsung Electronics, un motor clave del mercado, planea devolver el 50% de su flujo de efectivo libre, lo que los analistas estiman podría traducirse en un rendimiento de dividendo del 7% en 2026 a precios de acciones actuales.
Las asignaciones de los inversores extranjeros a las acciones coreanas también han cambiado, con Samsung Electronics y SK Hynix ahora representando cerca del 10% de los portafolios de mercados emergentes globales, en comparación con el 13% de junio. La ajuste refleja una reevaluación más amplia de la exposición al mercado coreano ante la evolución de los riesgos dinámicos.
