El grupo de salud para el consumidor Haleon informó unos márgenes de explotación durante el primer semestre de 2026 que superaron las esperanzas en 70 puntos básicos, impulsados por una expansión de 160 puntos básicos hasta el 24,3% y un aumento de 140 puntos básicos en los márgenes brutos. El crecimiento orgánico de las ventas del segundo trimestre de la compañía cotizada en Londres aceleró hasta el 3,1%, apoyado por un aumento del 6,2% en la salud bucal y un alza del 4,6% en el alivio del dolor, aunque las ventas de productos respiratorios disminuyeron un 6,5%. América del Norte volvió a registrar un crecimiento del 3,1% después de una mejora del 1% en el primer trimestre, mientras que los mercados emergentes crecieron un 6,3% y Europa mostró un crecimiento del 0,4%.
Jefferies elevó su objetivo de precio para Haleon a 410 peniques desde 400 peniques, manteniendo la calificación de Compra e indicando un potencial de aumento del 13% desde el cierre del lunes, de 363,10 peniques. El banco también elevó su pronóstico de ventas para 2026 a 11,45 mil millones de libras esterlinas, un 0,5% por encima de las previsiones del consenso de Visible Alpha, y aumentó su estimación de crecimiento orgánico de las ventas al 3,7%, desde el 3,5%. Para 2027, Jefferies prevé ventas de 11,97 mil millones de libras esterlinas y un crecimiento orgánico del 5,1%, frente al consenso de 11,88 mil millones y el 4,5%, respectivamente.
La estimación de ganancias por acción para 2026 de la firma se sitúa en 21,11 céntimos de libra esterlina, un 0,5% por encima del consenso, mientras que la estimación de EPS para 2027 es de 22,64 céntimos de libra esterlina, tras un ajuste descendente del 4,5% que refleja un cambio desde la compra de acciones a los pagos de dividendos. El crecimiento orgánico de las ventas de Haleon durante el primer semestre, del 2,6%, se queda por debajo del 5% más requerido en el segundo semestre para cumplir con la guía del ejercicio, lo que pone de relieve la recuperación desigual entre las regiones y las líneas de productos.
Jefferies describió el segundo trimestre como "un Q2 más limpio de lo temido", citando el rebote de América del Norte como prueba de que el reajuste liderado por la dirección está ganando impulso. Sin embargo, el broker advirtió de que la ampliación de los márgenes de 160 puntos básicos lograda con un crecimiento de la publicidad y la promoción del 3,2% podría reavivar las preocupaciones sobre los excesos en los resultados, lo que podría socavar la confianza en el marco de ventas de Haleon. La acción se cotiza con un ratio precio-ganancias de 12 meses a 16 veces, con un potencial al alza hasta 17,5 veces siempre que se mantenga un crecimiento sostenido y se consiga un aumento de los márgenes.
