Jefferies ha reducido sus perspectivas para el sector del acero en Estados Unidos, al mencionar un próximo acuerdo comercial entre Estados Unidos y Canadá que reduciría los aranceles sobre ciertas importaciones de acero y aluminio.
En el acuerdo propuesto, los aranceles caerían al 25%, desde el actual 50%, un cambio que podría remodelar los flujos comerciales transfronterizos. Canadá, que anteriormente suministraba aproximadamente el 22% de las importaciones de acero de EE. UU., principalmente productos laminados planos, ha visto disminuir las entregas a Estados Unidos en casi un 50% en términos anualizados desde la imposición de los aranceles establecidos en la sección 232. Antes de 2025, Canadá contaba con el estatus de exención de derechos y figuraba como el mayor proveedor de acero a Estados Unidos.
El acuerdo también afectaría al comercio de aluminio, dado el papel dominante de Canadá como proveedor. En 2024, Estados Unidos importó 3,2 millones de toneladas métricas de aluminio de Canadá, lo que supone más del 60% de las importaciones de aluminio de Estados Unidos en los últimos años.
Los analistas esperan un impacto desigual entre los productores de acero de EE. UU. Cleveland-Cliffs se enfrentaría a dificultades debido a la competencia directa de acero canadiense, que representa alrededor del 15% de sus volúmenes. Nucor y Steel Dynamics, grandes productores de acero laminado plano y planchas, también se encontrarían entre los más afectados negativamente. Por su parte, Commercial Metals prevé un impacto directo limitado, aunque los riesgos persisten si México busca alivios de aranceles similares para las exportaciones de tubería corrugada.
Algoma se beneficiaría de un mercado canadiense del acero más restringido si las exportaciones a Estados Unidos se vuelven más competitivas con los aranceles reducidos. A pesar de los riesgos aumentados, Jefferies mantuvo a Nucor como su opción principal, señalando las valoraciones económicas a la actual cotización del acero al contado.
