Granite Ridge Resources, una empresa estadounidense de exploración y producción de petróleo y gas, presentó en el marco del EnerCom Denver, celebrado el martes, su estrategia para cambiar su modelo de negocio de crecimiento agresivo a generación de caja. La compañía salió a bolsa en 2022 tras aportar activos la firma de capital privado Grey Rock Investment Partners y ha desplegado más de 2.000 millones de dólares desde su creación.
El director financiero, Kyle Kettler, destacó la trayectoria de crecimiento de la producción de la empresa, con una tasa de crecimiento anual compuesto del 13% desde 2023. Granite Ridge opera en seis cuencas no convencionales clave de EE.UU., entre ellas la cuenca del Delaware en Nuevo México y Texas, con un coste medio de adquisición de ubicaciones de unos 1,4 millones de dólares. Los costes de desarrollo y terminación se estiman en alrededor de 900 dólares por pie, incluyendo infraestructuras, mientras que la productividad media por pozo alcanza los 56 barriles por pie en laterales de 10.000 pies.
Kettler resaltó el inventario de 238 ubicaciones brutas (88 netas) de la compañía, que representan unos 800 millones de dólares en gastos futuros a lo largo de varios años. Los desembolsos de capital a corto plazo se mantendrán en el rango alto de los 300 millones de dólares, cubriendo tanto desarrollo como adquisiciones. Granite Ridge aspira a una distribución de producción cercana al 50% entre petróleo y gas natural.
El valor de la empresa se estima en unos 1.000 millones de dólares, cotizando a un múltiplo EV/EBITDA de 2,7x, por debajo del promedio de 3,4x de sus pares de mediana capitalización y del 4,0x de los actores centrados en la cuenca del Pérmico. La capitalización bursátil de Granite Ridge asciende a 688 millones de dólares, con un rendimiento por dividendo del 8,37%. Los ingresos crecieron un 15% en los últimos doce meses, mientras que el margen de beneficio bruto alcanzó el 76%. No obstante, el rendimiento actual del flujo de caja libre sigue siendo negativo, en un -15%.
Para 2027, Granite Ridge se marca como objetivo un rendimiento del flujo de caja libre superior al 10% y una cobertura del dividendo de al menos 1,25 veces. Kettler subrayó que la compañía ya ha alcanzado un tamaño suficiente para pasar de un modelo de inversión superior al flujo de caja a priorizar la generación de efectivo, un cambio que se espera iniciar en 2027. Además, la empresa busca mejorar su múltiplo de valoración para alinearse más con sus pares del sector.
