Granite REIT (TSX: GRT; OTCQX: GRTUF) presentó su estrategia de crecimiento en la Conferencia Virtual de Inversores de Servicios Financieros el jueves 24 de septiembre de 2026, destacando su compromiso con una expansión disciplinada en su cartera de aproximadamente CAN$9,6 mil millones, que abarca aproximadamente 62 millones de pies cuadrados de activos industriales y logísticos.
El presidente y consejero delegado, Kevan Gorrie, describió a la compañía como "uno de los verdaderos REITs de lujo de Canadá", con una mezcla geográfica repartida entre los Estados Unidos en un 50% (concentrado en el sudeste y el medio oeste), Europa, incluido el Reino Unido, en un 30% y Canadá en un 20%, centrado en la Gran Área de Toronto.
La ocupación se situó por encima del 98% en general, con Europa acercándose al 100%. Gorrie calificó este nivel de "un número completamente logrado" y dijo que la compañía pretende mantenerse entre el 96% y el 98% en lugar de perseguir números más altos.
En cuanto a la rentabilidad, Granite REIT registró un crecimiento anual compuesto del 10% de los fondos procedentes de las operaciones por unidad durante los últimos cinco años. El resultado bruto de explotación de las mismas propiedades aumentó un 8,3% a tasa de cambio constante, con Canadá contribuyendo con crecimientos de dos dígitos y Estados Unidos con más del 9 %.
El REIT aumentó su distribución anual a CAD 3,55 desde CAD 3,00, lo que supone un aumento del 18 % y continúa con una racha de 15 aumentos anuales consecutivos desde su creación en 2011. Se separó del portafolio de Magna International en 2011 y se convirtió en una estructura REIT en 2013.
La proporción de pago de AFFO disminuyó del 80% en 2021 a aproximadamente del 65% al 66% en 2025, mientras que la retención de efectivo anual supera los 100 millones de dólares canadiense. «Lo único que te dejaría atrás es que la proporción de pagos en el mantenimiento de ratios conservadores de capital es una prioridad para nuestra organización», dijo Gorrie.
El total de deuda respecto al EBITDA se situó en los seis del segundo trimestre y ascendía a 7,1 veces en base a DBRS al 31 de diciembre de 2025, una medida que no tiene en cuenta el dinero en efectivo disponible. La empresa se propone mantener un nivel de apalancamiento inferior a 7,0 veces la deuda respecto al EBITDA y una tasa de apalancamiento igual o inferior al 35 %. La calificación crediticia sigue siendo BBB (alta) de DBRS, con la posibilidad de que se mejore en el futuro si se siguen cumpliendo los requisitos.
La capacidad de adquisiciones se estimaba en 300 millones a 400 millones de CAD sin necesidad de realizar ventas de activos ni de emitir acciones. Granite completó aproximadamente 195 millones de CAD en adquisiciones hasta principios de dicho trimestre, después de haber realizado cerca de 200 millones de CAD en el segundo trimestre. La compañía se centra en generar rentabilidades de activos del 6% o superiores en tres años, haciendo hincapié en el Reino Unido y algunos mercados del sudeste de Estados Unidos.
El programa de desarrollo generó casi 200 millones de CAD en beneficios totales y cerca de 3 CAD por unidad, con un rendimiento medio ponderado sobre costes del 7% y una tasa de retorno interna cercana al 30%. Los márgenes de rentabilidad oscilaban entre el 20% y el 25%. El desarrollo especulativo se suspendió en el segundo semestre de 2023 debido al deterioro del mercado; actualmente, el programa se centra en oportunidades de diseño y construcción. Un proyecto de construcción a medida de 400.000 metros cuadrados en Houston está totalmente alquilado a una empresa de la lista Fortune 500, con un contrato de arrendamiento de 12 años que prevé un rendimiento sin apalancamiento del 7,5% aproximadamente.
Se han destinado más de mil millones de CAD a proyectos verdes aptos que han sido verificados por proveedores externos, lo que representa más del 87 % de los compromisos de bonos verdes.
Las recompras de acciones totalizaron unos 500 millones de dólares canadienses entre 2023 y 2025, financiadas mediante flujo de caja libre en lugar de deuda. Las vencimientos de deuda están previstos para 2026 y 2028.
En cuanto a la gobernanza, Granite ha añadido a su directorio a Amber Choudhry, con experiencia en deuda y banca en CIBC y experiencia en los mercados públicos canadienses, y a Jonathan Kelly, un antiguo gestor del fondo de centros de datos de Blackstone en Europa, con sede en el Reino Unido, y antiguo ejecutivo de Brookfield.
