Goldman Sachs bajó el pronóstico de Daqo New Energy a Venta desde Neutral el martes, por las preocupaciones sobre los crecientes costes de producción y los riesgos de ejecución del fabricante solar en un entorno de precios más suave.
El banco bajó su objetivo de precio a 10 dólares desde 11,20 dólares, lo que implica un deterioro del 26% con respecto al nivel de 14,14 dólares en que se emitió la llamada. Las acciones de Daqo han bajado más del 42% durante los últimos seis meses, presentando un rendimiento inferior al de sus homólogos en medio de la débil demanda y los precios volátiles del polisilicio.
El analista Mengwen Wang destacó el costo de producción de Daqo, superior al de sus competidores, de 50 yuanes por kilogramo, frente a los 38 yuanes de GCL y los 42 yuanes de Tongwei. El banco aumentó un 12% su estimación de los precios del polisilicio para 2026, pero redujo un 40% su pronóstico de volumen de envío, reflejo de las expectativas de una continua presión en los precios. A largo plazo, Goldman Sachs prevé que los precios del polisilicio bajarán un 18% entre los niveles de 2026 y 2030.
Los resultados del segundo trimestre de Daqo ponen de manifiesto los desafíos. La compañía informó de pérdidas ajustadas de 1,20 dólares por acción estadounidense, más elevadas que la previsible pérdida de 0,53 dólares, y unos ingresos de 62,7 millones de dólares, inferiores a la estimación de consenso de 114,7 millones de dólares. El margen de ganancia bruta continuó siendo negativo del 35% durante los doce meses anteriores.
Goldman Sachs también señaló que la expansión de Daqo en fase temprana en la infraestructura de centros de datos de IA carece de potencial de ingresos a corto plazo, ya que se espera que los gastos incrementales de investigación, desarrollo y venta pesen sobre los márgenes desde 2027 hasta 2030. El recortes sigue una tendencia general de retroceso en las acciones del sector solar, ya que los inversores reevalúan la rentabilidad ante el riesgo de superabundancia y la incertidumbre política.
Las acciones de Daqo subieron en la negociación previa al mercado, pese al descenso de la calificación, ya que algunos inversores se centraron en signos de una recuperación secuencial, reducciones de las reservas de activos y un sólido balance. La acción cotizaba al cierre a 14,43 dólares.
