Los precios del oro descendieron un 0.7% el miércoles, hasta 4.625 dólares la onza, marcando el primer retroceso después de un rally de cinco días que llevó al metal a un máximo de tres meses. El avance de la semana pasada fue del 7 %, impulsado por una drástica caída de los rendimientos de los títulos del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, después de que el departamento señalara sus planes para intervenir en los mercados de bonos.
La intervención tiene como objetivo reducir los costes de endeudamiento del gobierno federal, pero también debilitó al dólar y alentó a los inversores a cambiarse a activos que no generan rendimiento, como el oro. La recuperación del metal en agosto ha borrado casi su caída a lo largo de todo el año, dejando un descenso del 0,7% desde el cierre récord de enero, de 5.590 dólares por onza.
Los analistas de la unidad de estrategia de renta variable de Morgan Stanley en Estados Unidos reiteraron su recomendación sobre el oro como activo defensivo. «Los inversores están buscando exposures no relacionadas con las acciones vinculadas a los productos básicos para mitigar el riesgo de las carteras», dijo Mike Wilson, jefe de estrategia de renta variable de la firma, en una entrevista con Bloomberg Televisión. «El oro ha estado en un mercado alcista durante 25 años».
Desde 2001, cuando el precio medio anual fue de 271 dólares por onza, el oro se ha apreciado en un factor de 17, lo que se traduce en un aumento nominal del 1.615%. Una inversión de 8.713 dólares realizada en 2001 ahora valdría 149.500 dólares, incluso después de ajustar por la inflación de Estados Unidos en el mismo periodo, lo que sigue suponiendo un aumento real de 134.253 dólares.
Las perspectivas a corto plazo siguen siendo mixtas. Los analistas de TD Securities, Ryan McKay y Bart Melek, advirtieron de que el último repunte podría ser prematuro para una subida a nuevos máximos, citando los precios elevados de la energía y los persistentes riesgos de inflación. Los participantes del mercado también esperan señales sobre la política monetaria de Estados Unidos, ya que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, irá a pronunciar un discurso centralizado en el simposio de Jackson Hole el viernes.
