La exposición de BHP Group a los precios del cobre se ha intensificado después de que el metal subiera un 16% en la Bolsa de Metales de Londres este año, impulsado en parte por las preocupaciones sobre los posibles aranceles estadounidenses. Sin embargo, este repunte corre el riesgo de decaer, ya que las distorsiones en el mercado entre los contratos en la LME y la COMEX señalan un cambio en los fundamentos.
El cobre físico se ha acumulado en los Estados Unidos en previsión de los aranceles de la sección 232, lo que ha elevado los precios. Los analistas advierten de que si la prima relacionada con los aranceles se erosionara, el cobre podría retroceder a los niveles de apoyo estructural, minando los avances registrados en 2024.
La resurgimiento de la mercancía ha sido particularmente significativo para BHP, donde el cobre ha superado al mineral de hierro como la mayor fuente de ingresos de la empresa para el ejercicio fiscal 2026. El cobre ahora representa el 54% de la EBITDA proyectada de BHP durante el ejercicio fiscal, en comparación con el mineral de hierro, lo que pone de relieve la creciente dependencia de la minera del metal rojo. Cualquier debilidad sostenida en los precios del cobre podría presionar los ingresos de BHP y el sentimiento de los inversores, dada su destacada exposición a los movimientos del mercado.
