Flexsteel Industries (NASDAQ: FLXS) informó ingresos por el ejercicio fiscal 2026 de aproximadamente 500 millones de dólares, junto con un margen operativo del 7,5%, frente al aproximadamente 1% de 2022, ya que la compañía hacía frente a las presiones arancelarias y ampliaba su cartera de productos.
El fabricante de muebles, que atiende a más de 2.700 tiendas, incluidos minoristas independientes y grandes cuentas como Amazon, Wayfair y Costco, destacó que más del 50% de sus ventas actuales provienen de productos lanzados durante los últimos tres años. Los muebles para el salón representan más del 80% de los ingresos, mientras que los productos de salud y bienestar se prevé que contribuyan con cerca del 12% de las ventas, frente al cero del año pasado.
La cadena de suministro híbrida de Flexsteel sigue diversificada, ya que aproximadamente el 67% de los productos proviene de Asia, principalmente Vietnam, y el 33% se fabrica en instalaciones propiedad de la empresa en México. La compañía señaló plazos de dos semanas para los asientos de gran volumen y baja variedad procedentes de Asia, y de tres a cuatro semanas para los productos hechos a medida procedentes de México, que ofrecen más de 800 opciones de tejidos y múltiples acabados para las patas. Aproximadamente el 7% de los adultos estadounidenses no duerme habitualmente en una cama, un segmento al que apunta la marca de soluciones de descanso Zecliner de la empresa.
El rendimiento operativo incluye un beneficio diluido ajustado por acción de 4,94 dólares para el ejercicio fiscal 2026, con un flujo de efectivo libre superior a 40 millones de dólares al año durante los últimos dos años. Los gastos de capital se mantuvieron por debajo del 1% de los ingresos, con una media de aproximadamente 5 millones de dólares o menos al año, mientras que el capital circulante se gestionó en o por debajo del 20% de las ventas. La empresa finalizó el ejercicio fiscal 2026 con más de 16 millones de dólares en efectivo, frente a más de 40 millones del año anterior.
Flexsteel ha devuelto más de 160 millones de dólares a los accionistas desde 2020 a través de Buybacks y dividendos, entre los que destacan más de 60 millones de dólares empleados para volver a comprar acciones de un accionista importante. La compañía mantuvo una racha de 56 años de pagos de dividendos y reportó una capitalización de mercado de 332 millones de dólares, una relación P/E de 13,5 y un retorno sobre el patrimonio de 22%, según los datos más recientes.
Las directrices a corto plazo para el primer trimestre de ejercicio fiscal 2027 prevén un crecimiento de las ventas del 1% al 4% y márgenes operativos entre el 6,5% y el 7%. Los objetivos a largo plazo incluyen un potencial de ingresos de 750 millones de dólares y márgenes operativos del 8% o superiores. El director ejecutivo, Derek Schmidt, destacó la retención de talentos y la cultura como factores críticos para mantener el rendimiento, mientras que el director financiero, Michael Ressler, señaló que la innovación había remplazado los productos de menor rendimiento con alternativas más rentables.
Los fuertes incrementos tarifarios siguen siendo una preocupación, ya que los aranceles de la Sección 232 sobre los asientos de Vietnam aumentarán del 25% al 30% a partir del 1 de enero. Los aranceles no relacionados con los asientos sobre los productos de madera, las habitaciones y las comidas de Vietnam son del 12,5%. Flexsteel indicó que había recibido la mayoría de los reembolsos tarifarios esperados del acuerdo IEEPA y no espera más reembolsos significativos. La empresa también mencionó la débil actitud de los consumidores, los altos precios del combustible y la energía, y las altas tarifas de transporte marítimo como desafíos continuos para el mercado.
