La actividad económica en todo Estados Unidos se incrementó ligeramente en las últimas semanas, mientras que las subidas de precios se moderaron, según el informe Beige Book de la Reserva Federal publicado el miércoles, que ofrece una imagen mixta pero generalmente positiva de la economía antes del encuentro de septiembre de los responsables de política monetaria.
El informe, elaborado con los datos recogidos hasta el 24 de agosto, indica que el empleo aumentó ligeramente y que el ritmo de la subida de los precios se redujo en tres de los 12 distritos de la Reserva Federal, se incrementó en uno y no registró cambios en ocho. La perspectiva general para los próximos meses se describe como positiva, aunque el sentimiento era contradictorio en los distintos sectores.
"Los contactos de distintas industrias expresaron una mayor incertidumbre y riesgos al alza para la inflación debido a los precios elevados de la energía y a los posibles aranceles nuevos", señaló la sección del informe publicada por la Fed de Boston. Un vendedor minorista en el distrito de la Fed de Nueva York destacó que las ventas se ralentizaron ya que los consumidores dudaban en invertir en sus hogares en medio de la inflación y los aumentos en las tasas hipotecarias. Muchos contactos mencionaron los altos costos de la energía como una presión para los presupuestos de los consumidores, preocupados de que los efectos puedan intensificarse durante la temporada de calefacción si el conflicto en el Medio Oriente no se resuelve.
La presión de los precios de entrada fue notablemente elevada en la manufactura y la construcción en diversos distritos, con informes generalizados de aumentos de precios en energía, transporte y materias primas, en particular metales y productos petroquímicos, indica el informe. Los contactos de cara al consumidor en algunos distritos apuntaron que la mayor sensibilidad de los clientes a los precios limitaba su capacidad de transmitir los aumentos de los costes de entrada.
Varios distritos destacaron dinámicas específicas del sector. Los centros de datos están impulsando la actividad de construcción; sin ellos, la construcción estaría en recesión, declaró un funcionario a la Reserva Federal de Chicago. En los sectores de la ganadería y la industria láctea, la sólida demanda del consumidor de proteínas (en parte impulsada por los usuarios de medicamentos para perder peso a los que se les recomienda aumentar el consumo de proteínas para minimizar la pérdida muscular) respaldó las inversiones en instalaciones de fabricación láctea en Kansas y en proyectos más pequeños en Nuevo México y Nebraska, según la Reserva Federal de Kansas City.
Los mercados laborales mostraban un mayor agotamiento. Una empresa de construcción de Maryland incrementó el salario en un 35% para mantener a los trabajadores, mientras que un propietario de una empresa de instalaciones energéticas informó al FED de Minneapolis que era difícil explicar a los empleados que los márgenes eran demasiado ajustados para absorber las demandas salariales adicionales. Por el contrario, una empresa de servicios en el distrito del FED de Cleveland redujo el salario del personal directivo en un 10% como parte de un mayor recorte de costes.
El Libro Beige mencionaba la palabra "inflación" 17 veces, menos que las 18 menciones del informe de mediados de julio. La Reserva Federal ha mantenido su tasa de interés de referencia en el rango del 3,50%–3,75% desde diciembre, y la inflación medida por el Índice de precios del gasto de consumo personal se ha mantenido por encima de su objetivo del 2% durante aproximadamente cinco años y medio.
Los mercados financieros están valorando una probabilidad del 65% de que el Banco Central suba los tipos de interés en septiembre, frente al 35% de que siga manteniéndolos, según datos de CME Group. Cinco de los 19 miembros de la junta directiva de la Fed han señalado que consideran que el aumento de los tipos de interés era un asunto pendiente. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, declaró este miércoles a CNBC que «tenemos que seguir observando». La Comité Federal de Mercado Abierto tiene previsto reunirse del 15 al 16 de septiembre.
