El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, utilizó su discurso inaugural de Jackson Hole para señalar un cambio en su estilo de comunicación, alineándose más con la visión de consenso del Comité Federal de Mercado Abierto. Si bien no emitió orientaciones para la reunión de políticas de septiembre, en la que los mercados estaban cotizando una posibilidad de un alza de tasas del 50 %, Warsh describió una función de reacción que se ajusta al resto del comité.
Warsh reiteró el compromiso de la Fed con el objetivo de inflación del 2,0% del gasto en consumo personal (PCEs), una postura que dejó abierta a revisión en julio. Confirmó que la tasa de fondos federales sigue siendo el principal instrumento para la política monetaria en la actualidad.
Felix Vezina‐Poirier, estratega de BCA Research, señaló que los últimos datos de empleo e inflación quedaron por debajo de lo esperado, lo que sugiere que aún no se necesita ningún ajuste adicional. A pesar del discurso que ha incitado a los mercados a tener en cuenta un ligero aumento del ajuste, la perspectiva macroeconómica de BCA sigue sin cambios. La firma espera que la inflación PCE núcleo se relaje a medida que las fluctuaciones extremas de los precios disminuyan, y que la brecha PCE-CPI núcleo, descontada la media, se sitúe en torno a 88 puntos básicos por encima del IPC núcleo y en 29 puntos básicos por debajo de la brecha PCE-CPI ajusta.
Vezina‑Poirier añadió que un cambio hacia una visión más negativa sobre las tasas a corto plazo requeriría un repunte de la capacidad del mercado laboral o sorpresas inflacionistas. Por ahora, la BCA prevé que la tasa del dinero federal se mantenga cerca de su nivel actual.
