Las acciones de PG&E cayeron un 13,4% en las operaciones premercadistas del viernes, descendiendo hasta 14,37 dólares, cerca de su mínima de los últimos 52 semanas de 14,34 dólares, después de que la legislatura de California aprobara la SB 492 sin adoptar las reformas más amplias de responsabilidad por incendios forestales que buscaba el sector de las utilities.
El proyecto de ley, que concluyó la sesión legislativa de California el 29 de agosto, preservó el límite actual del 20% de la base de suma de responsabilidades para las reclamaciones de transmisión y distribución en virtud del fondo del estado para incendios forestales. Las sumas de responsabilidad superiores al límite para los incendios que se produjeron después de 2030 siguen sin estar financiaras, lo que expone el balance de PG&E y el mecanismo financiado por los usuarios finales a posibles reclamaciones de subrogación de las compañías de seguros. La empresa ya había perdido un 7,5% en la sesión anterior a medida que el resultado legislativo se hacía más claro.
Los analistas respondieron rápidamente a las limitaciones de la legislación. Mizuho rebajó la calificación de PG&E a Neutral desde Outperform, reduciendo su objetivo de precio a 16 dólares desde 21 dólares, al tiempo que también rebajó la calificación de Sempra Energy por los mismos motivos. BMO Capital cambió su calificación a Market Perform desde Outperform, reduciendo su objetivo a 21 dólares desde 28 dólares y aumentando las presupuestas responsabilidades derivadas de incendios forestales por encima del tope. Wells Fargo mantuvo su calificación de Ponderación igual, pero reconoció que se esperaba que la acción abriera significativamente por debajo de su valor contable, citando debates sobre si PG&E podría cotizar por debajo del valor contable sin nuevas rebajas de las estimaciones de resultados.
La propuesta del gobernador Gavin Newsom de acabar con la capacidad de las empresas aseguradoras de recuperar las pérdidas por incendios forestales directamente de las utilities mediante subrogación fue rechazada por los líderes legislativos tanto en la Asamblea como en el Senado. Los ejecutivos de seguros habían advertido de que eliminar la subrogación haría que las primas de seguros de propiedad se disparasen considerablemente en toda California, lo que complicaría la crisis de asequibilidad en el estado.
El mercado más amplio mostró una reacción limitada, con el S&P 500 descendido un 0,1%, el Dow Jones Industrial Average cayendo un 0,1% y el Nasdaq estable.
