Los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos bajaron el miércoles después de que una fuerte caída en los precios del petróleo eclipsara las señales agresivas del Banco Central Europeo, con el rendimiento del bund alemán a 10 años cayendo por debajo del umbral del 3,20%.
El rendimiento del bono alemán a 10 años cayó hasta el 3,195%, tras remontarse desde niveles de casi máximos de los últimos 15 años registrados la semana pasada. El rendimiento del bono Schatz a dos años también se moderó hasta el 2,781%, mientras que los precios del Brent se depreciaban más de un 2,5% y se cotizaban cerca de 86 dólares por barril. Este descenso se produjo tras noticias que sugerían que Estados Unidos e Irán se acercaban a un acuerdo provisional de alto el fuego que garantizaría el libre tránsito por el estrecho de Ormuz.
Isabel Schnabel, miembro del Consejo Ejecutivo del BCE, reiteró la necesidad de un ajuste monetario adicional en una entrevista con Bloomberg News publicada el martes. Afirmó que era poco probable que las actuales tasas de interés devolvieran la inflación a su objetivo a medio plazo, lo que hacía prever un nuevo aumento de las tasas del 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria del BCE de septiembre. El precios en el mercado monetario reflejaban una creciente convicción de que se llevaría a cabo dicho movimiento.
La caída de los precios del petróleo proporcionó un alivio temporal a los mercados de bonos, compensando la postura expansiva de la BCE. Los inversores también se prepararon antes del discurso que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tenía previsto realizar en el simposio de políticas económicas de Jackson Hole el viernes, donde se esperaba que se diera más orientación sobre la política monetaria de EE. UU.
Las fuerzas contrastantes —el optimismo geopolítico sobre la oferta de petróleo y la retórica de los bancos centrales sobre los tipos de interés— ponen de manifiesto el frágil equilibrio en los mercados globales de activos fijos, ya que los responsables de la política tratan de equilibrar las preocupaciones sobre la inflación con los riesgos de crecimiento.
