Ducommun (DCO) describió su estrategia de expansión de los márgenes y los objetivos de su próxima visión para 2032 en la conferencia de Jefferies Global Industrials el miércoles, antes del anuncio completo de su estrategia previsto para el 17 de septiembre.
El CEO Steve Oswald destacó que el crecimiento, y no el recorte de costes, es la filosofía que guía a la compañía. «Nunca vas a alcanzar el éxito recortando costes. Nunca», sostuvo Oswald, mientras señalaba que la compañía continúa centrada en la adquisición de clientes y la expansión orgánica.
Ducommun informó de unos ingresos de 865 millones de dólares durante el último año fiscal, al cierre del segundo trimestre de 2026. La empresa afirmó que los esfuerzos de consolidación de instalaciones permitirán ahorros anuales de 13 millones de dólares para finales de año, lo que afectará directamente al estado de resultados.
La empresa opera en dos segmentos de reportes: Sistemas electrónicos, que abarca productos para la protección contra descargas eléctricas, control de movimiento y interfaces hombre-máquina, y Sistemas estructurales, que engloba el moldeo en caliente de titanio, el moldeo superplástico, la fabricación de carcasas de fuselaje y la producción de núcleos compuestos VersaCore. Ducommun ha evitado deliberadamente los mercados de mecanizado con cinco o seis ejes, donde operan más de 50 competidores, y se ha concentrado en componentes propios que presentan un elevado barrero al entrar en el mercado.
La combinación de ingresos ha cambiado hacia negocios con mayores márgenes. Los ingresos derivados de productos diseñados y del mercado de recambios alcanzaron el 25% de las ventas totales a partir del segundo trimestre de 2026, frente al 9% de 2017 y el 15% de 2022. Los ingresos del mercado de recambios en concreto crecieron aproximadamente al 10% desde el 6% de 2017, con un objetivo del 15% para finales de 2027 en el antiguo marco de Vision 2027. Oswald comentó: «Si no tienes un negocio de recambios, no eres una empresa del sector aeroespacial».
La defensa representa ahora entre el 55 % y el 60 % de las ventas, mientras que el aeroespacio comercial constituye el restante 40 % 45 %. Ducommun declaró que su modelo a largo plazo apunta a una división equilibrada, aproximadamente del 55 % de defensa y el 45 % de comercial. La parte dedicada a la defensa incluye contratos de suministro exclusivo para los arneses de misil crucero Tomahawk, un negocio que se remonta al año 1888, donde Ducommun suministra 18 arneses por misil y tiene una participación exclusiva estimada del 60 % al 70 %. Otros programas de defensa incluyen los sistemas PAC-3, THAAD, SM-6, SM-3, AMRAAM y Iron Dome.
En el sector comercial, Ducom tiene contratos para suministrar componentes para los programas Boeing 737 MAX y 787, y apunta a 14 conjuntos de piezas, al tiempo que también suministra piezas para los aviones de la familia Airbus A320, con un objetivo de producción de 75 aviones al mes, y para el programa A220.
El negocio del núcleo compuesto VersaCore representa aproximadamente el 74% al 75% de los ingresos en su categoría de producto.
El balance de Ducommun mostraba una relación entre activos corrientes y pasivos del 3,36, y una relación deuda/equity del 0,48. Las necesidades de inversión se describieron como bajas y de rutinario, y se esperaban compras de máquinas estándar por un valor de unos 3 millones de dólares.
La empresa emplea a aproximadamente 2.100 personas, con la mayoría de la fabricación basada en los Estados Unidos. Una única instalación internacional opera en Guaymas, México, y el trabajo en materia de defensa se concentra casi exclusivamente en EE. UU.
Los títulos de Ducommun aumentaron un 77 % en lo que va de año y tuvieron un rendimiento del 88 % durante el último año, cotizando a 166,38 $ con una capitalización de mercado de 2,54 mil millones de dólares. La compañía prevé un resultado por acción en 2026 de 4,63 $.
Su fundador, Charles L. Ducommun, fundó la empresa en 1849 como una tienda general para mineros. Recorrió el país a pie durante nueve meses para comenzar esta empresa. La familia Oswald mantiene aproximadamente un 4% de las acciones.
