El inversor multimillonario Stanley Druckenmiller criticó la decisión del Tesoro de duplicar los lotes de recompra de bonos a largo plazo, calificándolo como un error que erosiona la credibilidad del mercado. En un artículo de opinión publicado en el periódico The Wall Street Journal, Druckenmiller argumentó que las operaciones ampliadas, que fueron anunciadas la semana pasada, equivalen a gestión de precios en lugar de a una política de deuda sólida.
El anuncio del Tesoro provocó un breve repunte en los bonos, pero el efecto se apagó a medida que los mercados reevaluaron sus implicaciones. Druckenmiller, que ha trabajado junto al exsecretario del Tesoro Kevin Warsh y con su antiguo colega de Soros Fund Management, Scott Bessent, dijo que el momento en que se llevó a cabo la medida, antes de la campaña electoral de mitad de mandato, perjudica aún más la confianza en el mercado del Tesoro. Advirtió de que la gestión de la deuda percibida como motivada políticamente desfondaría el único activo que Estados Unidos ha construido a lo largo de siglos: la confianza de los mercados.
El inversor rechazó la idea de que los instrumentos de liquidez puedan resolver las preocupaciones de solvencia, y manifestó que las amortizaciones no pueden sustituir a la solución de los desequilibrios presupuestarios estructurales. Exhortó al Tesoro a que vuelva a su fin original de efectuar amortizaciones pequeñas y periódicas. Druckenmiller también sugirió que si el rendimiento del Tesoro a 30 años debe aumentar hasta el 5,5% para normalizarse, se trataría de un ajuste del mercado tardío, y no de una crisis. Para reducir duraderamente los rendimientos a largo plazo, argumentó, es necesario abordar el déficit primario.
El rendimiento del Tesoro a 30 años se acercó a un máximo de casi 20 años justo antes del anuncio del Tesoro, lo que pone de relieve la presión sobre los bonos a largo plazo. El Tesoro no respondió inmediatamente a una solicitud de comentario.
