Los precios del diésel en Estados Unidos alcanzaron este semana un máximo histórico de 6,29 dólares el galón, un aumento del 80% desde comienzos de año, impulsado por las tensiones en el Medio Oriente y la limitada capacidad de refinerías globales. Este aumento pone de manifiesto presiones inflacionistas más amplias, ya que un aumento de los costes del combustible podría propagarse a través del transporte, las cadenas de suministro y, finalmente, a los precios para los consumidores. JPMorgan indicó que estos picos en los precios de las bombas normalmente influyen principalmente en los costes empresariales, que a la larga podrían afectar a los precios para los consumidores, dependiendo de la dinámica de los mercados y la elasticidad de la demanda.
El pico refleja la convergencia de factores: la inestabilidad geopolítica, incluido el conflicto entre EE. UU. e Israel con Irán, ha interrumpido los flujos de crudo y elevado las primas de riesgo de los productos refinados. La limitada capacidad de las refinerías y la demanda sostenida de los sectores del transporte y la industria han exacerbado la subida de precios, convirtiendo un choque del suministro regional en un fenómeno global. Si bien la Reserva Federal elevó las tasas en 25 puntos básicos el miércoles, elevando el índice de referencia al rango del 3,75% – 4,00%, analistas como Goldman Sachs y Morgan Stanley prevén otro aumento de 25 puntos básicos en octubre. El enfoque de la Fed, que prioriza los incrementos de tasas para combatir la inflación derivada de los trastornos en el suministro de petróleo, ha suscitado críticas por parte de observadores que argumentan que los mayores costes de endeudamiento podrían no resolver la causa fundamental de las presiones inflacionistas.
En paralelo, Bitcoin ha disminuido casi un 12% desde principios de año, cotizando en 76.400 dólares, mientras que el oro se ha estabilizado en gran medida después de retroceder desde su pico de principios de año de 5.600 dólares. Históricamente, la subida de los tipos de interés ha Pesado sobre las criptomonedas como Bitcoin, como se vio durante el ciclo de endurecimiento de la Reserva Federal de 2022. Por otro lado, el oro, considerado tradicionalmente como una opción de cobertura contra la inflación y la incertidumbre económica, no ha reflejado la volatilidad observada en otras clases de activos. El chasco energético más amplio, incluido el máximo histórico del diésel, también ha supuesto un contratiempo para el oro, Bitcoin y las acciones tecnológicas, ya que los mayores costes de endeudamiento y las interrupciones en el suministro crean contrapesos económicos en diversos sectores.
El momento de estos avances coincide con el aumento de la precaución de los bancos centrales, ya que los responsables de la política monetaria en EE. UU., Europa y Japón siguen ajustando la política monetaria. El Banco Central Europeo ya ha aumentado las tasas, mientras que se espera que el Banco de Japón siga su ejemplo el viernes. La interacción entre el aumento de los precios del gasóleo, las presiones inflacionarias persistentes y los elevados aumentos de las tasas pone de manifiesto los desafíos a los que se enfrentan los bancos centrales para navegar por un entorno económico complejo caracterizado por la inestabilidad geopolítica y las interrupciones en las cadenas de suministro.
