Los analistas de Citi han moderado las expectativas sobre las acciones bancarias europeas, advirtiendo que el reciente repunte del sector podría estar cerca de agotarse mientras se intensifican los vientos en contra macroeconómicos. En una nota publicada el 26 de agosto de 2026, Citi reiteró su posición de sobreponderación en el sector, pero advirtió que los rendimientos futuros probablemente serán más moderados y volátiles. La firma señaló que, si bien los bancos europeos han registrado un sólido desempeño en 2026, "el dinero fácil ya se ha ganado".
La cautela llega mientras la miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Isabel Schnabel, señaló el 26 de agosto que los tipos de interés podrían necesitar subir aún más, citando riesgos geopolíticos en Oriente Medio y una economía de la zona euro resiliente. Los mercados monetarios están precionando un aumento de 25 puntos básicos en septiembre, lo que ejerce presión sobre los costes de financiación bancarios y los márgenes de interés netos.
A pesar de la perspectiva cautelosa, Citi mantuvo una visión constructiva sobre nombres seleccionados. Entre los mayores prestamistas europeos, HSBC Holdings ha liderado las ganancias con un rendimiento del 58% en el último año, cotizando en £1,518.12 a fecha del 26 de agosto. El rendimiento acumulado del banco en lo que va de año se sitúa en el 28.1%, aunque sus señales técnicas diarias permanecen mixtas, con una calificación de venta a pesar de las fuertes señales de compra en los marcos semanales y mensuales. El rango de 52 semanas de HSBC abarca desde £943 hasta £1,610.
Banco Santander le sigue de cerca, con un rendimiento anual del 55.8% y una ganancia acumulada en el año del 26.3% a fecha del 26 de agosto. Las acciones del banco, cotizadas a €12.69, han registrado una emisión de 329,8 millones de acciones en la Bolsa de Londres. No obstante, su Índice de Fuerza Relativa (RSI) mensual de 82.9 indica condiciones de sobrecompra pronunciada. BNP Paribas, cotizado a €105.68, ha ganado un 37.2% en el último año y un 31.4% acumulado en el año, aunque sus señales técnicas diarias apuntan a una venta. El banco también está impulsando una inversión de 2.000 millones de dólares en Techcombank de Vietnam.
Otros grandes prestamistas muestran un desempeño variado. UBS Group, cotizado a CHF 43.84, ha registrado un rendimiento anual del 35.8% y un crecimiento acumulado en el año del 17.5%, con señales de compra sólidas en todos los marcos temporales. Deutsche Bank, a €34.65, ha quedado por detrás con una ganancia anual del 10.4% y un rendimiento acumulado en el año del 4.7%, aunque mantiene calificaciones de compra sólidas. Su Índice de Posicionamiento de la Renta Variable (CCI) se sitúa en 271.2, lo que señala condiciones de sobrecompra extremas.
La evaluación de Citi refleja un cambio más amplio en el sentimiento del mercado, donde, si bien algunos bancos europeos siguen resultando atractivos, el balance riesgo/beneficio se ha deteriorado ante las expectativas de subida de tipos y las valoraciones extendidas.
