Bank of America ha identificado ocho acciones del sector semiconductor como oportunidades de compra mejoradas en medio de las dificultades a corto plazo, según una nota dirigida a clientes publicada el martes. El analista Vivek Arya mantuvo una perspectiva positiva de riesgo y recompensa para el sector a pesar de las presiones macro, incluidas las subidas de los tipos de interés, las tensiones geopolíticas y la reacción de los centros de datos.
Los ocho valores destacados por BofA son Nvidia, Marvell, Micron, Lam Research, AMD, Intel, Analog Devices y ON Semiconductor. Arya señaló que, aunque la demanda de semiconductores sigue siendo sólida, el grupo enfrenta tres factores clave que obstaculizan el crecimiento: los factores macroeconómicos, el financiamiento cíclico a nivel micro y la elevada posición. Los datos de las acciones de BofA indican que las acciones de chips están actualmente en sobrepesos del 13% en relación con el índice S&P 500.
BofA estima que el índice de semiconductores SOX podría descender un 10 % aproximadamente, lo que podría revertir al descuento de valoración anterior a ChatGPT frente al mercado en general, una brecha de valoración que el banco considera injustificada con respecto a los fundamentos. El analista señaló una temporada convincente para los trimestres cuarto y primero, junto con un múltiplo de ganancias futuro de 20 veces frente a una tasa de crecimiento anual compuesta del 70 % en los beneficio hasta 2028.
Entre los nombres individuales, Nvidia sigue siendo un punto focal. Arya espera otro beneficio superior y un aumento de las previsiones, pero advirtió de que siguen existiendo preocupaciones relacionadas con el financiamiento sin límite para clientes y proveedores, lo que podría diluir la calidad de los resultados. BofA sugirió que Nvidia podría seguir la estrategia de Apple después de 2012 aumentando el retorno en efectivo de aproximadamente el 50% del flujo de efectivo libre al 75% o más. Lam Research y Micron se destacaron como las principales inversiones a largo plazo de "pick-and-shovel" de BofA dentro del sector.
