Blackstone ha impuesto límites de retirada a su Blackstone Private Credit Fund (BCRED) por segundo trimestre consecutivo, tras las solicitudes de los inversores que totalizaron 4,3 mil millones de dólares, o el 10% de las acciones del fondo, durante el tercer trimestre.
El fondo va a canjear el 5 % de sus acciones durante el trimestre, un umbral coherente con su política de liquidez estándar. Un documento regulatorio que detalla el límite de retirada fue publicado el jueves, coincidiendo con un aumento del 0,6 % en el precio de las acciones de Blackstone durante la jornada de negociación previa al mercado, después de una reducción inicial.
Las peticiones de retirada en BCRED se han mantenido en niveles elevados, coincidiendo con el nivel de canje del 10 % observado en el trimestre anterior. El fondo, reconocido como el vehículo de crédito privado más grande del mundo, ha hecho frente a una sostenida demanda de inversores por salidas de clases de activos ilíquidos frente a una prolongada exposición al crédito directo en un contexto de cambios en las condiciones del mercado.
Blackstone Private Credit Fund citó la gestión de liquidez en una actualización a los inversores, indicando que el plan parcial de recompra "proporciona liquidez a los accionistas al tiempo que conserva el capital para hacer inversiones nuevas". La estructura del fondo permite repeticiones periódicas a umbrales establecidos para equilibrar los rescates de los inversores con la estabilidad de la cartera.
La presión de retirada refleja tendencias más amplias en el crédito privado, en el que los inversores buscan cada vez más liquidez de vehículos que incluyen activos que se tratan raramente, después de años de exposición a las estrategias de préstamos directos. Las preocupaciones sobre las normas de concesión de préstamos y las cargas de deuda de las empresas de software que dependen de los prestamistas directos han contribuido a la incertidumbre del mercado.
