El director general del Banco de Sintonizaciones Internacionales (BIS) ha descartado las stablecoins como un fundamento poco fiable para los pagos a gran escala, y ha abogado en su lugar por los depósitos bancarios tokenizados como una alternativa más sólida.
Hablando en el Symposium de Política Económica de Jackson Hole, en Wyoming, Pablo Hernández de Cos declaró que las monedas estables no funcionan de forma creíble como método de pago a gran escala, y enfatizó que los depósitos tokenizados deberían gestionar la mayoría de las transacciones diarias. Las monedas estables, diseñadas para mantener un valor estable en relación con las monedas fiat, se han expandido rápidamente, pero han generado preocupaciones sobre la estabilidad financiera, los riesgos de lavado de dinero y las amenazas a la soberanía monetaria a través de la dolarización digital, especialmente fuera de los Estados Unidos.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, ha adoptado una posición contraria, describiendo las monedas estables como una revolución digital que podría reforzar el dominio del dólar como moneda de reserva principal a nivel mundial y aumentar la demanda de trillones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense. De Cos reconoció que las monedas estables pueden reducir los costes de endeudamiento soberano, como ha argumentado Bessent, pero advirtió de que también podrían aumentar los gastos de financiación de los bancos al desviar los depósitos de los prestamistas tradicionales. Este cambio, advirtió, podría finalmente elevar los costes de endeudamiento para hogares y empresas.
El jefe del BIS subrayó las falencias estructurales de los ecosistemas de stablecoins, señalando que alteran la "solidez" del dinero al imponer costes de conversión cuando los usuarios pasan de un producto a otro. También destacó la falta de verdadera interoperabilidad entre las plataformas de stablecoins, lo que mina su utilidad para transacciones continuas. Por el contrario, los depósitos tokenizados operan dentro del marco bancario existente y preservan la integridad del sistema monetario, según de Cos.
Aunque los depósitos tokenizados presentan un camino más directo para aprovechar la tokenización basada en la cadena de bloques, de Cos subrayó que deben superar obstáculos relacionados con la interoperabilidad, la gobernanza, las barreras legales y los procesos de liquidación antes de lograr una adopción generalizada.
