Las acciones de Alibaba disminuyeron aproximadamente un 3% el viernes, cerrando cerca de HK$125, mientras que los inversores ponderaban el impacto negativo de los gastos agresivos en inteligencia artificial frente al crecimiento acelerado de la nube. El índice Hang Seng subió un 0,7% en contraste, reflejando la fuerza del mercado en general.
La empresa informó una caída del 76% en la ganancia neta anualizada a RMB10,54 mil millones, por debajo de la estimación de BofA Securities de RMB22,6 mil millones, un 53%. La ganancia neta no ajustada cayó un 38% a RMB20,72 mil millones, también por debajo de la estimación de RMB25,6 mil millones. La renta aumentó un 9% a RMB268,95 mil millones, en línea con las expectativas, pero la EBITA ajustada disminuyó un 30% debido a inversiones tecnológicas y en inteligencia artificial elevadas.
Alibaba Cloud y Servicios de Computo reportaron un crecimiento del 45% en la renta a RMB48,44 mil millones, mientras que la renta relacionada con productos de inteligencia artificial alcanzó RMB12,38 mil millones, marcando 12 trimestres consecutivos de crecimiento de dos dígitos. La EBITA ajustada de la nube más que se duplicó a RMB5,63 mil millones, elevando el margen de segmento a aproximadamente el 12%. Sin embargo, el gasto en capital aumentó un 75% a RMB67,68 mil millones, impulsado por la infraestructura de inteligencia artificial, la capacidad de cómputo CPU y los costos de componentes de chips más altos. El flujo de efectivo libre se convirtió en negativo en RMB44,67 mil millones, en comparación con un flujo positivo de RMB18,82 mil millones en el año anterior.
La renta de gestión de clientes cayó un 7% anualizado, o aumentó un 1% en una base similar excluyendo los impactos contables de un nuevo programa de desarrollo de negocios. BofA destacó que el segmento estaba 4% por debajo de la estimación. La renta de comercio rápido creció un 45%, aunque el negocio sigue siendo no rentable.
Los analistas destacaron la tensión entre las presiones a corto plazo sobre la rentabilidad y las ambiciones de crecimiento a largo plazo. US Tiger Securities enfatizó que las inversiones en inteligencia artificial están transitando hacia la comercialización y que el capex trimestral no debe ser extrapolado debido a los ciclos de hardware volátiles. BofA y Mizuho destacaron preocupaciones sobre la actividad de transacciones más suave y la monetización más débil en el comercio básico, señalando que las ganancias de inteligencia artificial aún no han compensado completamente las caídas en la renta de gestión de clientes.
