Vipshop Holdings meldete im zweiten Quartal 2026 Ergebnisse, die unter den Erwartungen der Analysten lagen, was die Aktien im Premarket-Handel um 2,9 % auf 13,90 USD zurückbrachte.
Der chinesische E-Commerce-Konzern erzielte ein bereinigtes Ergebnis von 2,91 US-Dollar je American Depositary Share (ADS), was 26,1 % unter dem estimierten Wert von 3,94 US-Dollar lag. Der Umsatz belief sich auf 24,71 Milliarden US-Dollar, was leicht unter der Prognose von 24,88 Milliarden US-Dollar lag. Die Gesamtnetto-Umsätze in Renminbi nahmen gegenüber dem Vorjahr um 4 % auf 24,7 Milliarden renminbi zurück, was auf die schwierige konjunkturelle Situation im Einzelhandel zurückzuführen ist.
Der Bruttogerünsruf fiel von 6,1 Milliarden Yuan im Vorjahreszeitraum auf 5,8 Milliarden Yuan. Die Bruttomarge verringerte sich auf 23,3% von 23,5%. Das operative Ergebnis belief sich unter GAAP auf 1,5 Milliarden Yuan, während das operative Ergebnis nach nicht-GAAP-Methodik auf 2,0 Milliarden Yuan sank. Im Unternehmensbericht wurde die Schwäche auf die nachlassende Nachfrage der Verbraucher und den verstärkten Wettbewerbsdruck durch Werbeaktionen zurückgeführt.
Der auf die Aktionäre entfallende Nettoertrag stieg gegenüber dem Vorjahr um 189 % auf 4,3 Mrd. Yuan, angetrieben durch einen einmaligen Investitionsgewinn von 5,79 Mrd. Yuan aus der Notierung eines Investmentfonds für Gewerbeimmobilien (REIT) durch die Tochtergesellschaft Shan Shan Commercial Group. Ohne diesen Post fiel der nicht-GAAP-Nettoertrag auf 392,2 Mio. Yuan und betrug die Nettoquote 1,6 % im Vergleich zu 8,0 % im Vorjahr.
Die Steuerkosten beliefen sich auf 3,3 Mrd. RMB, gegenüber 407,2 Mio. RMB, aufgrund einer Belastung in Höhe von 1,63 Mrd. RMB im Zusammenhang mit der Einlistung des REIT und einer Einkommensteuererhöhung von 1,56 Mrd. RMB aufgrund historischer Dividendenausschüttungen.
Shan Shan Outlet, das im Jahr 2019 erworben wurde, umfasst mittlerweile 22 Einkaufszentren und listete im Juni eine kommerzielle Immobilienaktiegesellschaft (REIT) bei der Börse in Shanghai auf, womit 7,7 Milliarden Renminbi eingesammelt wurden – die grösste Skala unter der ersten Lotterie chinesischer kommerzieller REITs. Der Bruttoumsatz des Segments wuchs im ersten Halbjahr um über 20%, wobei mit einem Anstieg des vergleichbaren Umsatzes im selben Geschäftssortiment in der zweiten Hälfte um mindestens zweistellig zu rechnen ist.
Das Management bekräftigte sein Ziel, mindestens 75 % der nicht-GAAP-Nettomargen für 2025 an die Aktionäre zurückzugeben, nachdem im ersten Halbjahr 2026 etwa 400 Millionen US-Dollar ausgeschüttet wurden. Der Verwaltungsrat verabschiedete auch ein neues Aktienrückkaufprogramm im Wert von 1 Milliarden US-Dollar.
Angesichts der Zukunftspanne geht Vipshop davon aus, dass der Umsatz im dritten Quartal um 5% im Vergleich zum Vorjahr unverändert bleibt, mit einer leichten Umsatzrückgang im ganzen Jahr gegenüber 2025. CEO Eric Shen betonte die persistenen Vorsichtsmassnahmen der Konsumenten und erklärte: "Sie sind äusserst wertorientiert und sehr selektiv." Gleichzeitig legte er den Fokus des Unternehmens auf kuratierte, tief reduzierte Markenprodukte heraus.
